Как дефицит государственного бюджета влияет на экономику?

15 ответов на вопрос “Как дефицит государственного бюджета влияет на экономику?”

  1. Nightbringer Ответить


    Как видно из классификации выше, дефицит можно условно разделить на 2 группы:
    Кризисный или циклический тип, который часто является долгосрочным.
    Все остальные виды: управленческие, форс-мажорные, структурные, краткосрочные.
    Причины вторых вполне очевидны и понятны. К дефициту государственного бюджета непосредственно ведут войны, санкции, природные катастрофы, ошибки в инвестициях и управлениями. Однако системная нехватка средств возникает по причине экономического кризиса. Стоит разобраться с тем, почему в экономике бывают периоды спада и подъёма, а также как зависит бюджет от этих факторов.

    Причина кризисов

    Циклические системные кризисы не являются неотъемлемой частью общества. Они появились впервые в Англии в XVII веке после буржуазных преобразований в стране. После ряда капиталистических революций в Европе рецессии стали регулярными. Системные циклические кризисы являются характерной чертой данной формации. При феодальном или коммунистическом устройстве общества их не было.
    Внимание! Это не говорит о том, что кризисов при феодализме или коммунизме быть не может, они способны появиться из-за ошибок руководства, войн и прочих причин. Но они никогда не носят системный циклический характер.
    Причиной всех современных кризисов является выпуск товара выше платёжеспособного спроса. Это не результат ошибочной оценки ёмкости рынка, а свойство самого капитализма. Представьте замкнутую систему, в ней работники производят продукт и получают зарплату. Владелец завода к стоимости продукта добавляет маржу и пытается продать его работникам. Но они не могут купить, так как их суммарный доход ниже того, что требует капиталист за весь свой товар.
    Важно! Даже если все работники на все свои деньги совершат покупку, то даже это не позволит владельцу капитала получить прибыль, так как часть продукта останется не проданной.
    В результате создаётся избыток товара. При каждом производственном цикле он растёт. В итоге возникает ситуация, когда заводу нет смысла выпускать продукцию, так как ей уже заставлены все склады. Производство останавливается. Начинается череда банкротств и увольнений работников, которые не нужны на предприятии. Это и называется кризисом.

    Как всё это отражается на бюджете?

    Изменим нашу схему. Работники производят продукт, капиталист платит им зарплату и 13% в виде налогов государству. Затем он добавляет маржу к стоимости продукта и выставляет товар с завышенным ценником (люди не могут его купить). Государство, чтобы обеспечить социальную защиту граждан, пытается спонсировать работников, но у него это тоже не выходит, так как доход государства также включён в конечную цену товара.
    Внимание! То есть если сложить совокупный доход всех работников и бюджет государства, то даже в этом случае сумма всех средств будет ниже стоимости всех товаров в стране.
    Ситуация не разрешится, пока весь товар не будет продан. Предприятия остановят свою деятельность, начнутся банкротства и увольнения. Бюджет в этой ситуации смягчает ситуацию, защищая наиболее слабые группы людей (пенсионеров и других). Однако дефицит в финансовом плане государства в этом случае будет всегда расти.

    Австрийская точка зрения

    Имеется и другая точка зрения на причину кризисов – австрийская школа. Она рассматривает депрессию, как накопительный эффект неправильных инвестиций, ошибок в расчёте ёмкости рынка, нерациональных трат государства, искажение рыночной цены денег. Однако такая философия в корне неправильна, так как не учитывает ряд фактов:
    Системные циклические кризисы появились лишь в эпоху капитализма. При феодализме и рабовладельческом строе их не было, хотя все указанные ошибки существовали и тогда.
    Такой подход не объясняет системности и цикличности кризисов. Ведь ошибки в инвестициях и процентной ставке могут быть, а могут и отсутствовать.
    Рост уровня науки и способности к прогнозированию не устраняет и не смягчает кризисы. Наоборот, за последние несколько веков они усилились и стали глобальными.

  2. anastasia_english_studio_ Ответить

    По долговым обязательствам государства приходится выплачивать проценты. Когда государство не имеет возможностей для таких выплат, оно свой долг рефинансирует. Это значит, что оно прибегает к новым займам дня выплат по старым обязательствам. В результате образуется финансовая пирамида, которая может расшатать хозяйственную конъюнктуру.
    Таким образом, схемы негативных эффектов последствий внутреннего долга как перед банками, так и перед населением имеют много общего. Такой долг изымает свободные ресурсы и тем самым ведет к удорожанию кредита.
    В краткосрочном периоде центральный банк может осуществить хозяйственный маневр для восполнения недостающих инвестиций. Он использует для этой цели два рычага: новый заем и проведение политики дешевых денег за счет снижения учетной ставки. Таким образом, проблема нехватки финансовых ресурсов отодвигается на потом.
    Постоянное использование займов для покрытия дефицита государственного бюджета ведет к падению эффективности подобного хозяйственного маневра. Это происходит в связи с возрастанием средств по обслуживанию государственного долга, исчерпанием свободных сбережений населения, что создает серьезные препятствия для частных инвестиций.
    При обращении к внешнему долгу по истечении срока кредита происходит утечка национального дохода за границу, так как кредит надо возвращать и выплачивать по нему проценты. Внешняя задолженность у международных финансовых институтов (МВФ и др.) приводит к потере финансовой самостоятельности страны. Международные институты предъявляют жесткие требования к сокращению государственных расходов и увеличению налогового бремени. Это условия они предъявляют при выдаче каждого транша кредитных поступлений. Такие меры еще больше углубляют стагнацию в экономике, а запрет на стимулирование отечественного производителя не позволяет активизировать экономический рост в стране. С такими требованиями международных кредиторов Россия сталкивалась в 1990-е годы. Кроме того, внешние заимствования вызывают сложности и в сохранении устойчивости национальной валюты.
    Критический размер бюджетного дефицита и государственного долга. Современные концепции экономической теории рассматривают дефицит государственного бюджета как опасное явление, когда он принимает критическое значение. В странах ЕС на основе Маастрихтских соглашений допустимым является уровень бюджетного дефицита до 3% ВВП. В стабильно развивающихся экономиках бюджетный дефицит не должен превышать 10% расходов бюджета. Итак, бюджетный дефицит допустим в пределах 2-3% ВВП и 10% расходов бюджета. Но сейчас многие страны ЕС превысили эту планку. Они ставят вопрос о повышении ее уровня. Аргументы, которые они приводят, связаны с угрозами сокращения государственных расходов и роста налогового бремени, что ухудшит деловую активность.
    При дефиците государственного бюджета образуется государственный долг. Он также имеет критический уровень. По условиям Маастрихтских соглашений для вхождения в систему единой европейской валюты государственный долг в процентах к ВВП не должен превышать 60%. Однако многие страны в середине 1990-х годов эту планку перешагнули. Сегодня все больше экономическая наука склоняется к мнению, что государственный долг в абсолютных суммах может одновременно возрастать при росте ВВП и даже может его опережать. Но если государственный долг превышает ВВП в 2,5 раза, то образуется так называемая долговая ловушка. Это понятие соответствует ситуации, когда страна все свои ресурсы вынуждена тратить на выплату долга и процентов по нему в ущерб развитию собственной национальной экономики.
    Критический размер государственного долга определяется и направлением использования заемных средств. Принципиально важно разграничение этих средств на покрытие нужд текущего потребления и на инвестирование производства. Когда заимствования идут на покрытие текущих затрат, заемные средства проедаются и ведут к увеличению государственного долга и расходов на выплату процентов. Расходы на повышение потребления населения улучшают его жизненный уровень, но не создают источников погашения займов. Иная ситуация складывается, когда заемные средства направляются на инвестиционные нужды. Построенные объекты и вложенные средства начинают приносить доходы, увеличивая ВВП и поступления в бюджет. За счет возросших активов общество получает возможность погашать долг. Учитывая разное воздействие направлений покрытия государственного долга, Германия законодательно ввела запрет использовать его на текущее потребление (ст. 115 Конституции). Там заемные средства разрешается тратить только на инвестиции и на борьбу с рецессиями, а не на цели потребления.
    Во многих странах сформировалось “золотое правило” государственных финансов. Оно состоит в том, что заемные средства государства должны уравновешивать увеличение государственных активов, приносящих доход. В России действует похожее мерило допустимого уровня государственных заимствований. Считается, что дефицит бюджета в процентах к ВВП не должен превышать долю валового накопления основного капитала в ВВП.
    Внешний долг погашается валютой той страны, которая дала кредитные средства. Поэтому внешние заимствования соизмеряются с притоком валютных средств, которые дает внешнеторговая деятельность. В международной практике считается, что платежи по внешним обязательствам не должны превышать 20-30% внешнеторгового оборота. Превышение этой планки чревато формированием долговой ловушки, когда страна свой прирост ВВП вынуждена тратить исключительно на покрытие внешнего долга, лишая себя источников развития.
    Государственный долг позволяет улучшить хозяйственную ситуацию на данный момент времени, но создают проблемы в будущем. Если поступления новых денежных ресурсов не могут перекрыть негативные эффекты сокращения инвестиций, то наращивание государственного долга со временем приведет к исчерпанию возможности сокращать государственные расходы, увеличивать налоговую нагрузку и рефинансировать свой долг. Тогда государственный долг станет покрываться только за счет печатного станка. В слабой экономике это даст толчок для гиперинфляции. В России нарастание государственного долга не только провоцировало инфляцию, но и привело к обесценению национальной валюты (в августе 1998 г.).
    Помимо экономических последствий бюджетный дефицит и связанный с ним государственный долг ведут к негативным социальным последствиям. Среди них можно отметить усиление дифференциации населения, а также переложение нагрузки по выплате долга и процентов по нему на последующее поколение.
    Дифференциация населения происходит вследствие выплаты долга за счет налогов, которые платит все население. Доходы его уменьшаются на сумму выплаченных налогов. Средства эти попадают узкому кругу богачей, ранее купивших ценные бумаги. В результате разрыв в благосостоянии между слоями населения становится больше.
    Ценой политики наращивания государственного долга является переложение сегодняшних трудностей на правительство, которое придет на смену нынешнему. Занятые средства, используемые на потребление, облегчают нагрузку на живущее поколение, оплачиваются из доходов последующих поколений. А когда займы идут на рост капитальных вложений, их плодами будут пользоваться как живущие, так и последующие поколения.
    Жизнь страны, обремененной внешним и внутренним долгом, требует грамотной стратегии и умелого использования кредитных средств в выборе наилучшего варианта экономического развития. Следование долговременной стратегии эффективного использования заемных средств получило название “управление государственным долгом”.
    Управление государственным долгом включает следующие меры:
    o эффективное использование средств заимствования;
    o поиск средств для выплаты долга;
    o нейтрализацию негативных последствий государственного долга.
    Во многих странах существуют специальные службы по управлению государственным долгом. Их задача – не допустить превышения долгом пределов его критического уровня и создать ситуацию, когда государственные заимствования позволили бы увеличить ресурсы страны для экономического роста. Эффективное использование заемных средств опирается на четкий критерий: прирост дохода от использования этих средств, дающий возможность вернуть в положенный срок долг и выплатить проценты за пользование заемными средствами. Проценты становятся минимальным критерием эффективности использования заемных средств. Их доходность должна превышать эту величину. В таком случае государство не только выплатит проценты, по и получит дополнительный доход. Невыполнение данного условия создает проблемы поиска средств из других источников для выплаты долга. Задержка выплаты долга чревата нарастанием убытков, связанных с увеличением процентных ставок в качестве штрафных санкций.
    Как погасить обязательства по государственному долгу при недостаточности доходов от его размещения? Решение проблемы включает в себя несколько тактических направлений:
    o отказ от долга или его части;
    o использование новых заимствований для выплаты прежних долгов;
    o пролонгирование долга;
    o его конверсия;
    o продажа безнадежных долгов.
    Отказ от долгов считается неразумной мерой, так как она подрывает репутацию государства. В последующем оно уже не сможет рассчитывать на получение кредитов. К использованию новых заимствований для выплаты старых долгов нельзя прибегать бесконечно, поскольку увеличение долга сокращает надежды кредитора вернуть свои деньги. Кроме того, образуемая финансовая пирамида может со временем исчерпать себя, и государство вынуждено будет объявить себя финансовым банкротом, отказавшись выплатить долг или часть его. Такая мера приводит экономику в неустойчивое состояние, так как предприниматели начинают выводить свои активы на мировой рынок и страна лишается инвестиционных ресурсов.
    Пролонгирование долга – это продление срока выплаты. В этом случае увеличатся суммы процентов, ибо процент выплачивается по сумме займа и невыплаченного процента. Для государства более выгодна переструктуризация долга, при которой он переводится в ранг долгосрочных, что не ведет к росту процентных выплат. Конверсия долга связана с превращением его в долгосрочные иностранные инвестиции, когда в счет долга странам-кредиторам предлагают купить недвижимость, участвовать в акционерном капитале и т.д. В счет долга возможно предоставление прав пользования морской хозяйственной зоной и других привилегий. Продажа безнадежных долгов возможна, если страна в прошлом дала кредит другому государству. Так, сегодня Россия пытается продать долги, которые не могут вернуть ее должники: Куба, Вьетнам и др. Такие долги продаются со значительной уценкой. Страна, продающая долги, выигрывает время и получает необходимые сейчас средства.
    В целях эффективного управления государственным долгом могут создаваться государственные фонды погашения долга. Такой фонд был создан в России. В бюджете на 2002 г. был образован финансовый резерв, а с 2004 г. был сформирован Стабилизационный фонд РФ. Он финансировался за счет профицита государственного бюджета, образованного за счет благоприятных мировых цен на энергоресурсы, и прежде всего на нефть. С 2008 г. Стабилизационный фонд распался на два фонда: Резервный и Фонд национального благосостояния. Резервный фонд состоит из финансовых активов в иностранной валюте и в иностранных ценных бумагах. За счет доходов от этих активов предполагается выплачивать государственный долг. Многие экономисты считают, что такое размещение финансовых активов работает на экономику западных стран. Для России более выгодно использовать заемные средства для развития собственной экономики: средства, вложенные в российские предприятия, больше стимулировали бы экономический рост, нежели покупка ценных бумаг иностранных компаний.
    Государственный долг осложняет работу денежного рынка, создает нежелательные ситуации в момент заимствования и на время погашения долга. Государству приходится нивелировать негативные эффекты, вызванные этими мерами. При увеличении государственного долга происходит изъятие банковских резервов и привлечение сбережений населения. Полученные деньги государство тратит на оплату своих расходов. Эти деньги активно включаются в оборот. На рынке ощущается приток денежной массы: увеличивается предложение денег. Это явление может угрожать развертыванием инфляции и обесценением национальной валюты. Для нейтрализации этих угроз центральный банк может проводить политику “дорогих” денег. Проплата долга, наоборот, сокращает государственные расходы, уменьшая совокупный спрос, что сдерживает экономический рост. Для предотвращения этого нежелательного явления центральный банк может корректировать хозяйственную конъюнктуру, проводя политику “дешевых” денег. Государство может использовать и налоговую политику для коррекции рынка, отягощенного государственным долгом. Во время увеличения долга она должна ужесточаться, а во время его оплаты, наоборот, смягчаться.
    Таким образом, страна, отягощенная государственным долгом, становится перед лицом неизбежных перепадов хозяйственной конъюнктуры. Это также считается негативным эффектом развития. Страна теряет устойчивость экономического роста, что тормозит развитие.
    Для того чтобы избежать негативных последствий, необходимо постоянно вести работу по балансированию бюджета. Современные экономические школы обосновали три концепции балансирования бюджета, т.е. три альтернативных взгляда:
    o бюджет нуждается в ежегодном балансировании;
    o балансирование бюджета должно осуществляться в целом на срок промышленного цикла;
    o балансирование бюджета не является самоцелью финансовой политики государства. Политика должна стать следствием формирования эффективной экономики.
    Практика ежегодного балансирования бюджета выявила существенный недостаток: усиление циклических колебаний. Сокращение государственных расходов и увеличение налогового бремени, меры, которые принимают для сокращения бюджетного дефицита, сокращают производство. Если такая финансовая политика проводится во время спада, то его глубина усугубится. Это вызовет сокращение налоговых поступлений, что спровоцирует новый виток дефицита бюджета. Следующий этап балансирования бюджета тем же способом опять-таки провоцирует возрождение дефицита. Реально практика ежегодного балансирования бюджета просуществовала до 30-х годов прошлого века.
    Сегодня стараются балансировать бюджет не ежегодно, а циклически. Балансирование бюджета в этом случае должно осуществляться в целом за срок, равный промышленному циклу. В условиях спада производства рекомендуют снижать налоги и повышать расходы, увеличивая, таким образом, дефицит бюджета. Во время спада дефицит может образоваться и при сохранении налоговой нагрузки. Это происходит в результате действия встроенных стабилизаторов. В этой фазе цикла скорость падения доходов бюджета обычно превышает скорость сокращения расходов, так как определенные расходы приходится увеличивать, например расходы по содержанию безработных. Дефицитное финансирование поддерживает совокупный спрос, что препятствует углублению спада.
    В период экономического подъема, способствующего инфляции, следует, наоборот, повышать налоги и сокращать государственные расходы, добиваясь положительного сальдо бюджета и используя его для погашения государственного долга. В целом за экономический цикл суммы дефицита и профицита примерно уравниваются. Однако масштабы и продолжительность спадов и подъемов неодинаковы, что затрудняет балансирование доходов и расходов.
    Другой позицией является концепция функциональных финансов. Представители этой школы считают, что не надо добиваться бюджетного равновесия. Финансовая политика должна подчиняться совсем другой задаче: создать условия для эффективного конкурентного рынка, который насытит рынок востребованными товарами, а население – доходами. В этих условиях развитие обеспечит рост доходов как у населения, так и у бизнеса, что увеличит налоговые поступления в бюджет. Вопрос о проплате государственных расходов решится сам собой. Здоровая экономика рассматривается как залог формирования здоровых финансов.
    Эта концепция не видит ничего предосудительного в бюджетном финансировании, если оно увеличивает совокупный спрос, способствуя росту производства и налоговых вливаний в бюджет. При этом средства, привлекаемые для покрытия дефицита бюджета, предпочтительнее направлять на цели экономического развития. Считается, что выгодами, получаемыми от экономического роста, перевешиваются минусы, связанные с дефицитом бюджета и с ростом государственного долга. А бюджетные проблемы незначительны по сравнению с потерями экономики, которые могли быть нанесены в случае отказа от мер по их предотвращению. Управление бюджетным дефицитом заключается в том, чтобы суметь направить его действие в русло повышения совокупного спроса и оживления производства. Но бюджетный дефицит не должен выходить за пределы его критической массы.

    Рис. 17.6. Кривая Лаффера:
    t – средний уровень налоговых ставок, %;
    G – среднегодовой (долгосрочный) показатель государственных доходов

    Рис. 17.7. Рост государственных расходов в модели кейнсианского креста

    Рис. 17.8. Уменьшение налогов в модели кейнсианского креста
    Концепция функциональных финансов ориентирована на стратегию экономического роста, направление каждого ее мероприятия на достижение принятой программы развития. Государственный бюджет должен быть инструментом поддержания макроэкономической стабильности независимо от того, достигается это в данный период на основе дефицита или профицита. А политика ежегодного балансирования бюджета непригодна для моделирования экономики на долговременной основе. Однако проблема соизмерения доходов и расходов бюджета не снимается и при создании эффективного рынка. Но она решается на гибкой основе долговременного развития.

  3. Gogor Ответить

    Поддержание запланированных показателей дефицита происходило преимущественно благодаря регулировке наличных денег в обращении без необходимых структурных преобразований в хозяйственном комплексе, что повлекло массовое накопления бюджетной задолженности. Это привело к росту скрытого бюджетного дефицита (с учетом социальных обязательств государства и задолженности правительства предприятиям).
    Уровень бюджетного дефицита принадлежит к числу важнейших индикаторов финансовой безопасности любого государства. Существуют различные оценки его предельного размера, однако согласно данным международной статистики “нормальная” величина бюджетного дефицита в индустриально развитых странах колеблется в пределах 3-4 % от размера ВВП за среднемировой его величины 4,5 %. Существует тенденция к стабилизации бюджетного дефицита в среднемировом измерении 4-5 % ВВП.
    По поводу влияния бюджетного дефицита на развитие экономики существуют противоречивые взгляды. Сторонники концепции дефицитного финансирования бюджетных расходов исходят из того, что бюджетный дефицит для национальной экономики не представляет угрозы, так как все расходы, в том числе и те, превышающие доходы, совершаются на территории данного государства и способствуют росту благосостояния страны. Если дефицит будет сосредоточен в бюджете развития, то в этом случае рост дефицитного финансирования способен привести к инвестиционному и инновационному росту. Кроме того, дефицит бюджета, согласно теории дефицитного финансирования, означает увеличение доходов субъектов хозяйствования и населения (получателей бюджетных средств), что стимулирует рост покупательной способности, производительности труда и расширение национального производства. Это, в свою очередь, ведет к росту налоговых поступлений.
    Экономисты неоклассического направления придерживаются противоположной позиции. По их мнению, хронические дефициты неизбежно потребуют более высоких налогов в будущем, что равнозначно переводу текущего экономического бремени на будущие поколения. Для финансирования дефицита должны привлекаться эмиссия денег и займов, что ведет к расстройству денежно-кредитной системы, девальвации национальной валюты, рост внутреннего и внешнего долга государства.
    До последнего времени считалось, что ежегодно сбалансированный бюджет – это одно из главных задач бюджетной политики государства. В основе такого подхода лежит концепция сбалансированности бюджета в процессе экономического цикла. Логическое обоснование этой концепции сводится к следующему. Для того, чтобы противостоять спаду производства, правительство должно снижать налоги и увеличивать государственные расходы, то есть провоцировать дефицит бюджета. Во время экономического подъема следует повышать налоги и снижать правительственные расходы. Положительное сальдо бюджета может быть использовано на покрытие государственного долга, возникшего в период спада. Но, как свидетельствует практика, спады и подъемы в экономическом цикле могут быть неодинаковыми по глубине и протяженности. Стремясь сбалансировать бюджет, правительство должно либо повысить ставки налогов, либо сократить государственные расходы, либо использовать комбинированные меры. Простота этих рекомендаций по преодолению бюджетного дефицита является достаточно иллюзорной. Как показывает опыт многих стран, такая политика требует очень тонкого сбалансированного сочетания мер по повышению доходной базы и сокращения государственных расходов. Ведь государственные расходы также имеют разный характер – потребительский и инвестиционный. Поэтому речь идет о сокращении непроизводительных бюджетных расходов и рост инвестиций в производство и в “человеческий капитал” – образование, здравоохранение, социальные компенсации.
    В условиях рыночной экономики, как утверждают современные западные финансовые теории, дефицит может быть полезным в случае, когда при спаде производства государство тратит больше денег, чем получает: он обеспечивает увеличение спроса, в том числе покупательной способности населения. Потребители начинают больше покупать,
    предприниматели – больше продавать. Вследствие этого растут объемы производства, сокращается безработица. Однако в период подъема экономики государство не может позволить себе дефицит бюджета, поскольку он будет стимулировать инфляцию. Следовательно, бюджет, в котором сбалансированы доходы и расходы, нужен не ежегодно, а для определенного периода, т.е. в течение экономического цикла. В отдельные годы с целью стимулирования деловой активности государство может допускать дефицит бюджета.
    В мировой практике для финансирования дефицита бюджета используются как инфляционные, так и неінфляційні источники.
    Неінфляційні источники это:
    – финансирование дефицита бюджета за счет заимствований на внутренних и внешних финансовых рынках и за счет использования остатков бюджетных средств;
    – трансферты – финансирование в виде безвозмездной и безвозвратной финансовой помощи.
    Уменьшить дефицит бюджета, правительство может и накоплением задолженности – просрочки платежей за долги или за купленные товары, а также за счет повышения налогов. Эти меры тоже имеют неинфляционный характер.
    Инфляционным источником финансирования бюджетного дефицита является монетизация дефицита, которая происходит в результате займов центрального банка правительству и покупки центральным банком государственных ценных бумаг.
    Дефицит бюджета могут покрывать также дополнительной эмиссией денег. В результате такой эмиссии развивается неконтролируемая инфляция, подрываются стимулы для инвестиций, обесцениваются сбережения населения, воспроизводится бюджетный дефицит.
    При монетизации дефицита государство получает сеньораж – доход от печатания денег. Сеньораж возникает в условиях превышения прироста денежной массы над приростом реального ВВП, следствием чего является рост среднего уровня цен. Учитывая это, все экономические агенты вынуждены платить так называемый инфляционный налог, который через более высокие цены перераспределяет часть их доходов в пользу государства.
    Государственные займы как способ покрытия дефицита бюджета безопаснее, чем эмиссия, но они также в определенной степени отрицательно влияют на экономику страны. Во-первых, при определенных условиях правительство прибегает к принудительному размещению государственных ценных бумаг и нарушает рыночную мотивацию деятельности частных финансовых институтов. Во-вторых, если даже правительство создает достаточные стимулы для приобретения юридическими и физическими лицами ценных бумаг правительства, то государственные займы, мобилизуя свободные средства на рынке ссудного капитала, ограничивают возможности получения кредита частными хозяйствами.
    Финансирования дефицита бюджета рассчитывается на чистой основе, то есть из объемов валовых поступлений заемных средств вычитаются платежи по погашению основной суммы долга:
    Финансирования дефицита = Заимствование – Погашение долга + Изменение остатков
    Между дефицитом бюджета и его финансированием существует равновесие, то есть первое равно второму:
    Дефицит = Расходы – Доходы = Финансирования дефицита
    Государство обязано формировать свою бюджетную политику таким образом, чтобы добиться сокращения бюджетного дефицита.
    Среди общепринятых в мировой практике методов борьбы с бюджетным дефицитом существует и такой метод как механизм секвестра расходов бюджета. Он вводится в случае, если в процессе исполнения бюджета имеет место превышение предельного уровня дефицита или значительное снижение поступлений доходных источников бюджета.
    Разработка и последовательная реализация мер, направленных на увеличение доходов бюджета и сокращение его расходов, регулирование бюджетного дефицита, целенаправленное управление его размером в совокупности с другими экономическими антикризисными мерами, будут способствовать возвращению Украины на путь социально-экономического развития.

  4. Anayamath Ответить

    Если экономика находится в состоянии равновесия, то должно соблюдаться условие равенства сбережений (S) и инвестиций (I): I = S. В более развернутом и приближенном к практике виде условие макроэкономического равновесия можно представить как S + Т = I + G, поскольку к сбережениям домашних хозяйств (S) прибавляются доходы государства, которые состоят в основном из налогов (T), а к частным инвестициям добавляются государственные расходы (G).
    Последнее уравнение в преобразованном виде можно представить следующим образом: S – I = G – Т. Согласно данной формуле разница между сбережениями и инвестициями равна разнице между государственными расходами и доходами, т.е. дефициту государственного бюджета, если текущие расходы государства превышают его доходы или профициту государственного бюджета, если текущие доходы государства превышают его расходы. Превышение сбережений над инвестициями идет на покрытие бюджетного дефицита чаще всего в виде государственных займов, что мы подробнее рассмотрим в дальнейшем.
    Бюджетный дефицит возникает вследствие отставания темпов роста бюджетных доходов по сравнению с увеличением бюджетных расходов. Основные причины возникновения бюджетного дефицита приведены ниже.
    1. Отрицая догматическое требование ежегодного балансирования расходной и доходной частей бюджета, Дж. М. Кейнс обосновал, как было ранее отмечено, возможность сознательного допущения бюджетного дефицита в целях стимулирования экономического роста.
    2. Крупномасштабные структурные преобразования в экономике, такие как, например, индустриализация, требуют больших централизованных вложений в нее. При этом государство может допустить дефицит бюджета, который будет компенсироваться будущим его профицитом в преобразованной, окрепшей, развивающейся на новой экономической основе экономике.
    3. Ни одна национальная экономика не застрахована от войн и крупномасштабных стихийных бедствий. Преодоление последствий этих катаклизмов требует значительных государственных расходов, что неизбежно порождает дефицит государственного бюджета.
    4. Экономика любой страны периодически переживает различные кризисные ситуации. Речь идет о циклических, институциональных, трансформационных, структурных кризисах. Выход из кризисов сопровождается, как правило, увеличением государственных расходов, что ведет к возникновению дефицита бюджета либо увеличению существующего дефицита. Так, преодоление энергетического кризиса 1970-х гг. в условиях резкого повышения цен на энергоносители потребовало крупномасштабного финансирования развития собственного топливно-энергетического комплекса в ряде развитых стран.
    5. Проводимая государством милитаризация экономики в мирное время, известная в бывшем СССР под термином “гонка вооружений”, гипертрофированное развитие военно-промышленного комплекса также может вызвать большой и устойчивый дефицит бюджета.
    6. Недостаток политической воли, решимости и дальновидности действующего правительства, его неспособность четко контролировать и регулировать ситуацию в финансовой сфере.

  5. LaNgAr_Track Ответить

    Концепция ежегодного сбалансированного бюджета состоит в том, что независимо от фазы экономического цикла каждый год расходы бюджета должны быть равны доходам. Это означает, что, например, в период спада, когда доходы бюджета (налоговые поступления) минимальны, государство для обеспечения сбалансированности бюджета должно снижать государственные расходы (государственные закупки и трансферты). А поскольку снижение и государственных закупок, и трансфертов ведет к уменьшению совокупного спроса, и, следовательно, объема производства, то эта мера приведет к еще более глубокому спаду. И, наоборот, если в экономике бум, т.е. максимальные налоговые поступления, то для уравновешивания расходов бюджета с доходами государство должно увеличить государственные расходы, провоцируя еще больший перегрев экономики и, следовательно, еще более высокую инфляцию. Таким образом, теоретическая несостоятельность такого подхода к регулированию бюджета достаточно очевидна.
    Концепция государственного бюджета, балансируемого на циклической основе заключается в том, что иметь сбалансированный бюджет ежегодно необязательно. Важно, чтобы бюджет был сбалансирован в целом в течение экономического цикла: бюджетный излишек, увеличивающийся в период бума (наиболее высокой деловой активности), когда доходы бюджета максимальны, должен использоваться для финансирования дефицита бюджета, имеющего место в период рецессии (минимальной деловой активности), когда резко сокращаются доходы бюджета. Эта концепция также имеет существенный недостаток. Дело в том, что фазы бума и рецессии различаются по продолжительности и глубине, поэтому суммы бюджетного излишка, который можно накопить в период бума, и дефицита, который накапливается в период спада, как правило, не совпадают, поэтому сбалансированный бюджет обеспечить не удается.
    Наибольшее распространение получила концепция, согласно которой целью государства должна быть не сбалансированность бюджета, а стабильность экономики. Эта идея была выдвинута Кейнсом в его работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) и активно использовалась в экономиках развитых стран до середины 70-х годов. Согласно воззрениям Кейнса, инструменты государственного бюджета (государственные закупки, налоги и трансферты) должны использоваться в качестве антициклических регуляторов, стабилизирующих экономику на разных фазах цикла. Если в экономике спад, то государство в целях стимулирования деловой активности и обеспечения экономического подъема должно увеличивать свои расходы (государственные закупки и трансферты) и уменьшать налоги, что приведет к росту совокупного спроса. И, наоборот, если в экономике бум (перегрев), то государство должно сокращать расходы и увеличивать налоги (доходы), что сдерживает деловую активность и «остужает» экономику, ведет к ее стабилизации. Состояние государственного бюджета при этом значения не имеет. Поскольку теория Кейнса была направлена на разработку рецептов борьбы с рецессией, со спадом в экономике, что предлагалось осуществлять, используя, в первую очередь, инструменты бюджетного регулирования (увеличение государственных закупок и трансфертов, т.е. расходов бюджета и снижение налогов, т.е. доходов бюджета), то эта теория основана на идее «дефицитного финансирования». В результате использования в большинстве развитых стран в 50-е – 60-е годы кейнсианских рецептов регулирования экономики проблема хронического дефицита государственного бюджета к середине 70-х годов стала одной из основных макроэкономических проблем, что послужило одной из причин усиления инфляционных процессов.

    Способы финансирования дефицита государственного бюджета

    Дефицит государственного бюджета может быть профинансирован тремя способами: 1) за счет эмиссии денег; 2) за счет займа у населения своей страны (внутренний долг); 3) за счет займа у других стран или международных финансовых организаций (внешний долг).
    Первый способ называется эмиссионным или денежным способом, а второй и третий – долговым способом финансирования дефицита государственного бюджета. Рассмотрим достоинства и недостатки каждого из способов.
    Эмиссионный способ финансирования дефицита государственного
    бюджета. Этот способ заключается в том, что государство (Центральный банк) увеличивает денежную массу, т.е. выпускает в обращение дополнительные деньги, с помощью которых покрывает превышение своих расходов над доходами.
    Достоинства эмиссионного способа финансирования:
    • Рост денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и,
    следовательно, объема производства. Увеличение предложения денег обусловливает на денежном рынке снижение ставки процента (удешевление цены кредита), что стимулирует инвестиции и обеспечивает рост совокупных расходов и совокупного выпуска. Эта мера, таким образом, оказывает стимулирующее воздействие на экономику и может служит средством выхода из состояния рецессии.
    •Это мера, которую можно осуществить быстро. Рост денежной массы
    происходит, либо когда Центральный банк проводит операции на открытом рынке и покупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйствам и фирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги (такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме), либо за счет прямой эмиссии денег (на любую необходимую сумму).
    Недостатки:
    • Главный недостаток эмиссионного способа финансирования дефицита
    государственного бюджета состоит в том, что в долгосрочном периоде увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования.
    • Этот метод может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику в
    период перегрева. Снижение ставки процента в результате роста денежной массы стимулирует увеличение совокупных расходов (прежде всего инвестиционных) и ведет к еще большему росту деловой активности, увеличивая инфляционный разрыв и ускоряя инфляцию.
    Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга. Этот способ заключается в том, что государство выпускает ценные бумаги (государственные облигации и казначейские векселя), продает их населению (домохозяйствам и фирмам) и полученные средства использует для финансирования превышения государственных расходов над доходами.
    Достоинства этого способа финансирования:
    • Он не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется, т.е. это неинфляционный способ финансирования.
    • Это достаточно оперативный способ, поскольку выпуск и размещение (продажа) государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых странах с удовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку они высоколиквидны (их легко и быстро можно продать – это «почти-деньги»), высоконадежны (гарантированы государством, которое пользуется доверием) и достаточно доходны (по ним платится процент).
    Недостатки:
    • По долгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать государственные облигации, если они не будут приносить дохода, т.е. если по ним не будет выплачиваться процент. Выплата процентов по государственным облигациям называется «обслуживанием государственного долга». Чем больше государственный долг (т.е. чем больше выпущено государственных облигаций), тем большие суммы должны идти на обслуживание долга. А выплата процентов по государственным облигациям является частью расходов государственного бюджета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета. Получается порочный круг: государство выпускает облигации для финансирования дефицита государственного бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит.
    • Парадоксально, но этот способ в долгосрочном периоде не является неинфляционным. Два американских экономиста Томас Саржент (лауреат Нобелевской премии) и Нейл Уоллес доказали, что долговое финансирование дефицита государственного бюджета в долгосрочном периоде может привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное. Эта идея получила в экономической литературе название «теоремы Саржента-Уоллеса». Дело в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего займа (выпуска государственных облигаций), как правило, строит финансовую пирамиду (рефинансирует долг), т.е. расплачивается с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по долгу. Если государство будет использовать только этот метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступить момент в будущем, когда дефицит будет столь велик (т.е. будет выпущено такое количество государственных облигаций и расходы по обслуживанию государственного долга будут столь значительны), что его финансирование долговым способом будет невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах (небольшими порциями) каждый год. Это может привести к всплеску инфляции и даже обусловить высокую инфляцию.
    Как показали Сарджент и Уоллес, чтобы избежать высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионного способа финансирования, а использовать его в сочетании с долговым.
    • Существенным недостатком долгового способа финансирования является «эффект вытеснения» частных инвестиций. Мы уже рассмотрели его механизм при анализе недостатков фискальной политики с точки зрения воздействия на экономику увеличения расходов бюджета (государственных закупок и трансфертов) и сокращения доходов бюджета (налогов), что порождает дефицит бюджета. Теперь рассмотрим экономический смысл «эффекта вытеснения» с точки зрения финансирования этого дефицита. Этот эффект заключается в том, что увеличение количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводит к тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных ценных бумаг (что обеспечивает финансирование дефицита государственного бюджета, т.е. идет на непроизводственные цели), а не на покупку ценных бумаг частных фирм (что обеспечивает расширение производства и экономический рост). Это сокращает финансовые ресурсы частных фирм и, следовательно, инвестиции. В результате объем производства сокращается.

Добавить ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *