Биржевой товар на товарной бирже не может рассматриваться как?

15 ответов на вопрос “Биржевой товар на товарной бирже не может рассматриваться как?”

  1. Gonos Ответить

    Необходимым условием для биржевого товара является свободное ценообразование, т.е. цена на этот товар должна свободно устанавливаться в зависимости от конъюнктуры рынка, а также иных факторов (социальных, экономических, политических).
    В России в 1991 г. свободные цены были установлены на компьютеры, аудио- и видеотехнику. Поэтому на всех биржах в то время преобладали сделки на эти виды товаров.
    Биржевой товар — это продукция, прошедшая лишь первичную переработку, т.е. сырье или полуфабрикаты. Так, например, по правилам биржевой торговли в США полностью готовые конечные продукты промышленного производства не допускаются к биржевой торговле, так как считается, что увеличение или уменьшение производства таких товаров во многом зависит от воли производителей, которые тем самым могут манипулировать ценой.
    На биржевой товар можно легко установить требования по качеству, условиям хранения, транспортировке, измерению. Поэтому такой товар легко стандартизировать, для того чтобы его можно было продавать без осмотра по образцам или техническому описанию. Считается, что стандартизация образует главный признак подлинно биржевого товара, с помощью которой можно добиться наилучшего экономического результата,— демонополизации условий выявления спроса и предложения на конкретный товар.
    Можно сказать, что стандартизация предъявляет ряд существенных требований к биржевому товару, например его полную заменяемость. Суть полной заменяемости товара состоит в том, что современные биржевые сделки возможны только при условии идентичности товара по составу, свойствам, виду и качеству упаковки, маркировки, величине партии (размеру, весу). Выполнение биржевого стандарта предусматривает возможность обезличивания товара, т.е. до самого момента выполнения контракта покупатель не знает, откуда он его получит.
    Типичным примером взаимозаменяемого биржевого товара являются ценные бумаги. Отдельные партии аналогичных товаров, представляющие эту продукцию, могут существенно различаться друг от друга. Таким образом, роль биржевого стандарта сводится к установлению одинакового уровня показателей свойств для ряда товаров.
    Биржевой стандарт должен пересматриваться и дополняться в соответствии с требованиями потребителей. Биржевой стандарт отличается от национальных стандартов на аналогичную продукцию: ГОСТ, DIN, JIS, ASTM, BS и т.д. Национальный стандарт вбирает в себя особенности товара и его лучшие качественные показатели, присущие данной стране.
    Например, чтобы продать товар на Лондонской бирже металлов, необходимы дополнительные затраты на очистку металла, разливку в специальные по весу и размеру слитки, на обработку их поверхности, консервацию, упаковку, маркировку. Все эти затраты не потребуются, если металл реализуется по прямым форвард-контрактам внутри страны, да и ГОСТ не предусматривает такие жесткие требования к металлу.
    Однако торговля по биржевым стандартам при всех своих преимуществах таит в себе и некоторую опасность, которую необходимо учитывать.
    Например, высокий биржевой стандарт, влияя на общий качественный уровень реализуемых товаров, может исключить из биржевого оборота значительную массу товаров, не подходящих под стандарт, но по сути являющихся биржевым товаром.
    Напротив, низкий биржевой стандарт благодаря притоку некачественного товара может подорвать авторитет биржи и также снизить биржевой оборот за счет оттока клиентов, не удовлетворенных качеством товаров на этой бирже.
    В поисках оптимального решения этой проблемы на некоторых биржах создается третейский суд с привлечением независимых экспертов для оценки уровня качества товара и возможности выставлять его на торги.
    На некоторых биржах вошло в практику правило дифференцирования товара по уровню качества с соответствующими доплатами или скидками с цены, если товар на торгах отличается по качеству от стандартного.
    Например, в США на торгах Чикагской торговой палаты (Chicago Board of Trade) устанавливается цена пшеницы второго класса, если на бирже будет продаваться пшеница первого или третьего класса. В этом случае автоматически производится надбавка или скидка с цены товара. В США производятся три сорта пшеницы: «мягкая красная», «твердая красная», «темная северная». В свою очередь, каждый сорт оценивается по трем классам, поскольку имеет различные хлебопекарные свойства.
    На Лондонской бирже металлов продают и покупают контракты на медь в виде вайербарсов и катодов, причем продавец имеет право выставлять на торги взамен вайербарсов, полученных из электролитической меди, вайербарсы огненной рафинировки, но со скидкой по 20 ф. ст. за 1 т. На Лондонской бирже металлов может быть продан только тот металл, марка которого зарегистрирована.
    При регистрации электролитической меди электропроводность должна соответствовать показателю, записанному в стандартах Великобритании (55) или США (Л5ТЛ/). Фирма, желающая зарегистрировать заводскую марку своего металла, должна представить регистрационному отделу следующие документы: наименование марки металла; письменную гарантию фирмы-производителя, подтверждающую качество марки металла, которая соответствует требованиям биржевого стандарта; гарантийное обязательство по качеству товара при доставке его в будущем; письменное подтверждение о выполнении всех законодательных актов биржи в случае прекращения поставки товара.
    Кроме того, при регистрации требуется письменное подтверждение не менее двух известных английских или американских фирм, что этот металл был ими использован и отвечает требованиям производства. В качестве рекомендации могут приниматься сертификаты двух официальных лабораторий, значащихся в реестре, утвержденном экспертным отделом биржи.
    Товар на бирже продается и покупается в строго определенных размерах, в так называемых биржевых единицах, которые соответствуют либо вместимости транспортных средств (как правило, железнодорожных вагонов), либо месту по объему и весу (например, в США — кипа хлопка). Поэтому фактический объем продаж (партия, лот) должен быть кратным биржевой единице.
    Например, на Чикагской торговой бирже биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (около 100 т), по крупному рогатому скоту — 34 головы быков (40 тыс. фунтов или 18 т). На Лондонской бирже металлов биржевая единица меди, цинка, свинца утверждена правилами этой биржи и составляет 25 т, для олова — 5 т, серебра — 311 кг.
    Стандартизация количества товара, предъявляемого к биржевой торговле, означает, что сами партии не могут устанавливаться продавцом и покупателем произвольно.
    На товарной бирже невозможно купить или продать партию товара, не кратную биржевой единице. Отсюда следует, что и производитель, и потребитель заранее планируют объем поставки и заказов необходимого товара.
    Биржевой стандарт предусматривает также право продавца на выбор склада, где должна производиться сдача-приемка товара. Владелец склада принимает груз на ответственное хранение и выписывает на каждую партию товарораспорядительный документ — варрант. Он также является биржевым товаром.
    Покупатель получает при покупке контракта оплаченный варрант (оплата за срок хранения). При перепродаже товара новый покупатель, в свою очередь, снова оплачивает варрант и т.д. Таким образом, вместе с контрактом варрант переходит от одного владельца к другому. Последняя сумма оплачивается последним владельцем товара. За сохранность качества товара отвечает склад.
    В зависимости от товара расходы на его страхование при хранении составляют до 6% в месяц от стоимости партии.
    Развитие биржевой складской системы оказывает большое влияние как на биржевой товар, так и в целом на всю биржевую торговлю. Биржевой товар первоначально выступал в виде реального товара (уже произведенного или производимого к определенному сроку), варранта, ценных бумаг, валюты, цветных металлов. Затем объектом биржевой торговли стал стандартный биржевой контракт — фьючерс, а после него — опцион, представляющий право на заключение биржевого контракта (рис. 2).

    Рис. 2. Виды биржевого товара
    Причем, если реальный товар является объектом биржевой торговли на товарных биржах, валюта и цветные металлы (благородные: серебро, платина, палладий, иридий, золото, рутений, осмий) — на валютных, а ценные бумаги — на универсальных (фондовых), то фьючерсы и опционы используются на всех видах бирж (табл. 2).
    В последнее время ведущие отечественные биржи приступили к биржевой торговле фьючерсами и опционами на энергоносители, цветные металлы, лесные материалы и бумагу.
    Распределение товара по биржам
    Вид биржи
    Реальный
    товар
    Ценные
    бумаги
    Валюта, индексы валют, благородные металлы
    Фьючерс
    Опцион
    Товарная
    X
    X
    X
    Фондовая
    X
    X
    X
    Валютная
    X
    X
    X

  2. DLEmentos Ответить

    Участники биржевой торговли:
    1) члены биржи;
    2) посетители биржевых торгов.
    Постоянные посетители не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей. Они вносят плату за участие в биржевых торгах. Право на участие в торгах предоставляется на срок не более трех лет. Их число не должно превышать 30% общего числа членов биржи. Разовые посетители совершают сделки только с реальным товаром, от своего имени и за свой счет.
    1) брокеры – действуют:
    · от имени клиента и за его счет;
    · от имени клиента и за свой счет;
    · от своего имени и за счет клиента;
    2) дилеры – действуют от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи товара на биржи.
    Виды биржевых брокеров:
    1) брокерская фирма (самостоятельное юридическое лицо);
    2) брокерская контора (филиал брокерской фирмы);
    3) независимый брокер (индивидуальный предприниматель).
    Функции товарной биржи:
    1. организационная состоит в создании условий проведения биржевой торговли. Прежде всего, товарная биржа обеспечивает подходящее помещение, оборудованное необходимыми для проведения торгов торговыми местами, техникой, средствами связи. Биржа определяет правила проведения биржевых торгов, порядок представления и регистрации товаров, механизм ценообразования и порядок взаимодействия субъектов коммерческих сделок. Биржа предъявляет к товарам, предлагаемым для продажи, жесткие требования. Они включают требования качественной однородности, заменимости данного товара любым другим из этой партии, количественной определенности (размер, вес, число в партии). Для упрощения биржевых операций объем товаров, который может быть продан по одному контракту, стандартизируется.
    2. Информационнаясостоит в создании специальных коммерческих баз данных, содержащих самую разнообразную информацию о товарах, ценах, участниках торгов, процессах, происходящих на других биржах и на внебиржевом рынке, а также в управлении этими базами данных.
    3. Котировальнаясостоит в биржевом определении цен на товары, называемом котировкой цен. Котировкаценна бирже состоит в фиксации и опубликовании цен, выявившихся в результате биржевых торгов. Биржевые котировки цен служат существенным ориентиром для продавцов и покупателей одноименных товаров, действующих самостоятельно и независимо друг от друга.
    Биржевые сделки заключаются только через биржевых брокеров, которые ведут учет заключенных сделок и хранят информацию о них в течение пяти лет. Единственное исключение – это сделки с реальным товаром (имеющимся в наличии на бирже), которые участники биржевых торгов могут заключать от своего имени. Но иностранные юридические и физические лица участвуют в торговле только через биржевых посредников, включая заключение сделок с реальным товаром.
    Брокеров следует отличать от биржевых маклеров, которые являются служащими биржи, их деятельность определяется должностными инструкциями и они не вправе совершать сделки для себя или для клиентов.
    В свою очередь, дилеров можно охарактеризовать в определенном смысле как биржевых “спекулянтов”, т.к. в биржевой торговле они представляют только свои собственные интересы. В дилерской деятельности преобладает не посредничество, а самостоятельная торговля с целью перепродажи товаров.
    Биржевая сделка – это зарегистрированный биржей договор, заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Биржевые сделки никогда не совершаются от имени и за счет биржи, поэтому ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение биржевой сделки несет сторона по сделке, а не биржа или биржевой посредник.
    На бирже совершается два основных вида сделок:
    1. Сделки на реальный товар завершаются переходом товара от продавца к покупателю, то есть сдачей – приемкой реального товара на одном из биржевых складов. Это означает, что продавец, продавший товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный контрактом срок. Сделки на реальный товар в зависимости от срока делятся на сделки “кэш” или “спот” с немедленной поставкой и сделки “форвард” с поставкой в будущем.
    2. Срочные (фьючерсные) сделки в отличие от сделок на реальный товар не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки). Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован или ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом. При срочных сделках покупатель не рассчитывает получить покупаемые им ценности, а продавец — передать продаваемые им ценности. Результатом таких сделок является не передача реального товара, а уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения.
    Особо хотелось бы выделить такой вид биржевых сделок как опционы. Под опционами понимают договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию). В прошлом опционы назывались сделками с премией, привилегиями, гарантиями от убытков, гарантиями от повышения и от снижения цен.
    На товарных биржах опционы могут заключаться с товарами и фьючерсными контрактами. По технике осуществления различают три основных типа опциона:
    · опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение;
    · опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на понижение цен;
    · двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку и на продажу.
    Двойной опцион позволяет его покупателю либо купить, либо продать контракт или другой вид ценностей (но не купить и продать одновременно) по базисной цене и поэтому используется при чрезвычайно неустойчивой конъюнктуре рынка, когда трудно предугадать последующее направление движения цен. Торговля двойными опционами ведется только в Англии. Опцион на покупку дает право, но не обязывает купить определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность по данной цене. Опцион на продажу дает право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт или ценность по данной цене.
    ТЕМА 24: РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ

  3. Peririel Ответить

    • Другие источники.
    Система оплаты труда брокеров в каждой брокерской фирме может быть различной: фиксированный оклад; оклад плюс премии; оклад плюс процент от дохода фирмы по сделкам; только процент от комиссионных, получаемых фирмой.
    фиксированный оклад без дополнительных премий применя­ется достаточно редко. Он может применяться для оплаты труда брокеров, работающих по испытательному сроку.
    Оклад плюс премия применяется чаще, но при этом размер премии связан с доходами брокерской фирмы и в большой степени зависит от желания руководителя.
    Рассмотренные системы являются невыгодными для брокера и не стимулируют его увеличивать количество заключаемых сделок.
    При оплате труда по третьей системе брокер, кроме оклада, получает процент от дохода фирмы по сделкам, заключенным данным брокером. Процент может зависеть от статуса брокера в фирме, стажа работы, объема сделок и т.д.
    Наконец, брокеры могут работать только на проценте от ко­миссионных, получаемых фирмой.
    Как уже отмечалось, после заключения биржевых сделок брокерские фирмы получают доход в виде комиссионных, большая часть которых (около 90-95%) идет на покрытие расходов, свя­занных с издержками биржевых сделок и операционными расхо­дами. К расходным статьям, связанным со сделкой, относятся комиссионные, выплачиваемые исполнителям счетов клиентов, брокерское вознаграждение, биржевой и клиринговый сборы. Кроме указанных расходов, связанных со сделками, брокерские Фирмы имеют другие операционные расходы. Крупнейшими статьями расходов являются расходы на персонал, расходы на связь и аренду. Чуть меньше расходы у брокерской фирмы на рекламу, расходы по офису, юридические и бухгалтерские услуги и др.
    9.6. Ответственность сторон.
    В договоре указывается, что клиент поручает, а брокер обязуется заключить от своего имени для клиента сделку по купле-продаже товара определенного наименования, количества и качества. Указываются местонахождение, срок поставки, порядок и форма оплаты за товар.
    В соответствии с договором комиссии брокер приобретает права и несет обязанности стороны по договору. В случае нарушения третьим лицом сделки, заключенной с ним брокером, бро­кер обязан без промедления уведомить об этом клиента, собрать и обеспечить необходимые доказательства.
    Брокерская фирма должна иметь определенные гарантии от клиента, которые зависят от того, в качестве кого выступает кли­ент (продавца или покупателя). Если клиент является продавцом, то он должен гарантировать наличие у него товара, который бу­дет являться объектом сделки на бирже. Поэтому к договору по­ручения клиент обязан представить складскую расписку о нали­чии товара (варрант) или транспортный документ, удостоверяю­щий его отгрузку. Если клиент выступает в роли покупателя, то он должен гарантировать свою платежеспособность. Гарантией оплаты товара может выступать гарантия банка на оплату това­ра; справка, заверенная банком о наличии средств на расчетном счете клиента, гарантийный взнос.
    10.1. Биржевой товар, его характеристика.
    Исторически сложилось, что торговля на биржах ведется по ог­раниченному числу наименований товаров, так как не всякий товар пригоден для биржевой торговли. В России согласно Зако­ну РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» биржевой то­вар– это «…не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на ука­занный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле».
    Каждая биржа вправе самостоятельно устанавливать состав товаров, выставляемых на торги. Номенклатура биржевых това­ров с годами меняется, однако ко всем товарам, продаваемым через биржу, предъявляются установленные практикой биржевой торговли требования, позволяющие определить их принадлеж­ность к биржевым.
    Их количество и ассортимент постоянно изменяется. Если в конце ХIХ века в это число входило до 200 товаров, то на сегодня их число уменьшилось до 60-65, из них около 45 постоянно обращаются на бирже.
    Чем вызван выбор того или иного товара? Последний должен обладать определенным набором качеств. Во-первых, он должен соответствовать определенным стандартам по количеству и качеству. Во-вторых, цена на товар должна быть изменчивой, колебаться в зависимости от погодных или других условий. В-третьих, товар должен дробиться и быть транспортабельным. Все обращающиеся на бирже товары можно условно разделить на две группы: первую составляют сельскохозяйственные продукты, где большая часть приходится на семена маслиничных культур. В эту же группу входят зерновые, продукция животноводства, сахар, кофе, какао-бобы, пиломатериалы. Вторая группа – промышленное сырье и продукция ее переработки. Сюда входят энергоносители, драгоценные и цветные металлы. Следует отметить, что на товарной бирже вместе с контрактами на обычные товары обращаются контракты на ценные бумаги, в том числе государственные облигации, акции акционерных банков, акции производственных акционерных обществ, депозитные банковские сертификаты.
    10.2. Требования, предъявляемые к биржевому товару.
    Требованием, предъявляемым к биржевым това­рам, является их массовость,т. е. товар не должен быть моно­польным ни в производстве, ни в потреблении. Сосредоточение на бирже большой численности продавцов и покупателей в одно время позволяет организовать массовую реализацию продукции, унифицированную в соответствии с биржевыми стандартами. Это дает возможность наиболее правильно устанавливать спрос и предложение, а следовательно, способствует формированию ре­альных рыночных цен. Что касается производства, то уникаль­ная продукция единственного производителя, готовая продукция не должны допускаться на биржу, так как увеличение или умень­шение их производства во многом зависит от воли производите­ля, который тем самым может манипулировать ценой. А ведь требование свободного ценообразованияявляется еще одним не­обходимым условием для биржевого товара. Цены на биржевые товары должны свободно устанавливаться в соответствии со спро­сом и предложением, а также иными факторами (экономически­ми, политическими, социальными, форс-мажорными), происхо­дящими по самым различным причинам.
    Очевидно, что перечисленным выше требованиям отвечают прежде всего сельскохозяйственные и лесные товары, продукты их переработки, а также сырьевые товары и полуфабрикаты про­мышленного назначения. Вообще, в идеале биржевым должен быть тот товар, который прошел лишь первичную переработку, т.е. сырье или полуфабрикат.
    Ценные бумаги также являются классическим биржевым то­варом, в чем легко убедиться, если проанализировать требования, которым должен соответствовать биржевой товар. К основным ха­рактеристикам ценных бумаг следует отнести их массовость, стан­дартность и взаимозаменяемость. Ценные бумаги эмитируются Широким числом акционерных обществ, предприятий и органи­заций, что делает их достаточно массовыми. Кроме того, эми­тированные ценные бумаги должны соответствовать требованиями и параметрам, предусмотренным действующим законодательством, что делает их стандартными и взаимозаменяемыми в пределах определенных групп и видов.
    Ценные бумаги, обращающиеся на бирже, обладают еще од­ним свойством, а именно – колебания цен на эти бумаги должны быть постоянными и минимальными.
    Следует отметить, что на бирже обращаются далеко не все цен­ные бумаги, а лишь «отборные», за качество которых биржа наря­ду с эмитентом несет ответственность перед инвесторами.
    Валюта является своеобразным товаром, но и для этого бир­жевого товара выполняются все требования, предъявляемые к нему.
    10.3 Стандартизация товара и её значение в биржевой практике.
    Так как биржевая торговля в основном ведется в отсутствие товаров как таковых (по образцам, пробам, биржевым стандар­там), на всех товарных биржах обеспечивается максимальная стандартизация.Прежде всего это стандартизация по качеству» количеству, условиям хранения, транспортировке товаров, а так­же по срокам исполнения контрактов.
    Как известно, качество продукции – это совокупность свойств продукции, обусловливающих ее пригодность удовлетворять определенные потребности в соответствии с назначением. К ка­честву биржевого товара предъявляются особые требования, по­этому на фьючерсных биржах и биржах реального товара прави­лами устанавливается базисное качество товара, которое обыч­но соответствует наиболее распространенному сорту или марке товара. Все остальные марки градуируются по степени содержа­ния полезного эффекта. Базисный сорт и его характеристики представляют собой своеобразную биржевую пробу, которая не нуждается в непосредственном предъявлении. Цена же базисно­го сорта служит ключом для выражения цены остальных. Цено­вые коэффициенты за различную сортность позволяют экономи­чески выразить отличия больших масс товаров, неодинаковых по своим природным признакам. Если товар на торгах отличает­ся по качеству от стандартного (базисного), то применяется так называемое правило дифференцирования товара по уровню ка­чества с соответствующими доплатами или скидками с цены.
    На биржах большое внимание также уделяется информации о качестве товара. Наиболее полную и достоверную информа­цию содержат стандарты вида технических условий, применение которых значительно облегчает подготовку к биржевым торгам. Существует и рекламная информация в виде словесной характе­ристики качества продукции, которая преследует цель показать основные преимущества товара по сравнению с аналогичными. Тем не менее такой информации недостаточно, так как биржа несет ответственность не за информацию о товаре, а за сам то­вар. Представление о товаре и независимую оценку качества то­вара дает сертификат. Любая биржа заинтересована в торговле сертифицированным товаром, потому что это является дополни­тельной гарантией успешного использования купленного това­ра. Биржи, особенно международные, стараются создать режим максимального благоприятствования сертифицированным това­рам, а некоторые предлагают в качестве услуги проведение сер­тификации товаров, выставляемых на торги.
    Естественным продолжением процесса качественной стандар­тизации является взаимозаменяемость,сущность которой состоит в том, что современные биржевые сделки возможны только при условии идентичности товара по составу, свойствам, виду и Ячеству упаковки, а также маркировки и величины партии. Таким образом, взаимозаменяемость предусматривает возможность обезличивания товара. Это достигается сведением своеобразных признаков товара к базисному сорту с помощью множительных коэффициентов, что делает все сорта одинаковыми (безличными)
    Биржевой стандарт охватывает и такое требование, как ко­личество товара, предлагаемого для купли-продажи. На биржах наличного товара его поставляют в строго определенных разме­рах и продают в виде биржевых единиц, соответствующих либо вместимости транспортного средства (например, вместимость вагона, баржи и т. п.), либо места по объему и массе. Фактичес­кая величина продажи, называемая партией, должна быть чис­лом, кратным биржевой единице, причем используются сложив­шиеся единицы измерения.
    Для правильного установления единицы измерения проводят специальные исследования. Это означает, что сами партии това­ра не могут устанавливаться продавцом или покупателем произ­вольно. Отсюда следует важный вывод: и производитель, и по­требитель заранее планируют поставить и заказать четко обозна­ченные величины продукции, т. е. оптимизируют масштабы производства и потребления, и тем самым уменьшают капиталь­ные, трудовые и прочие затраты. Но главное последствие стан­дартизации количественной стороны биржевой торговли заклю­чается в демонополизации спроса и предложения товаров. Под демонополизацией понимается бессмысленность производства и потребления некратных биржевой единице партий, а следователь­но, невозможность выдвижения особых требований с обеих сто­рон по количеству, а отсюда – и по цене.
    Количественная и качественная стандартизация действует на предторговой стадии и подготавливает движение товара на бирже.
    Для активизации оборота биржи концентрируют торговлю таким образом, чтобы товар поставлялся лишь в определенные месяцы, например, для сельскохозяйственных товаров выбор ме­сяца поставки связан со сбором урожая, а для других товаров может быть выбран любой месяц поставки.
    Биржевой стандарт предусматривает также право продавца на выбор места поставки, так как покупатели должны четко знать, где будет проводиться сдача-приемка товара по контракту. Со­гласно правилам, биржи разрешают продавцам поставлять то­вар только в те места, где это предписано. Это могут быть склады, элеваторы, банки, заключившие специальные соглашения с биржей и отвечающие определенным требованиям.
    Таким образом, стандартизация позволяет систематизировать биржевой товар по крупным качественным партиям, что значи­тельно упрощает биржевые операции. Считается, что стандарти­зация образует главный признак подлинно биржевого товара.
    10.4. Объекты биржевой торговли и их характеристика.
    В целом число товаров, продаваемых на товарных биржах, за XX в. существенно сократилось. В конце XIX в. биржевых това­ров насчитывалось более 200 наименований, а в настоящее время объектом биржевой торговли являются примерно 70 видов това­ров. В мировой практике выделяются следующие основные клас­сы биржевых товаров:
    • вещественные биржевые товары;
    • ценные бумаги;
    • иностранная валюта;
    • индексы биржевых цен;
    • процентные ставки по государственным облигациям. Номенклатура вещественных биржевых товаров традицион­но состоит из двух основных групп:
    а) сельскохозяйственных и лесных товаров и продуктов их переработки (около 50 видов);
    б) промышленное сырье и полуфабрикаты (около 20 видов). Основные товары первой группы:
    • зерновые (пшеница, кукуруза, ячмень, овес, рожь);
    • масличные (льняное и хлопковое семя, соевые бобы, соевое масло, шроты);
    • продукция животноводства (живой крупный рогатый скот, свиньи, мясо, окорока);
    • пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы, раститель­ные масла, яйца, картофель, концентрат апельсинового сока, ара­хис, перец);-
    • текстильные товары (хлопок, шерсть, натуральный и искус­ственный шелк, пряжа, лен);
    • натуральный каучук;
    • лесные товары (пиломатериалы, фанера).
    Группа промышленного сырья и полуфабрикатов включает:
    • цветные металлы (медь, олово, цинк, свинец, никель, алюминий и драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий);
    • энергоносители (нефть, бензин, мазут, дизельное топливо). Особенностью всех перечисленных вещественных биржевых
    товаров является их массовое производство и устойчивый спрос, однако динамика биржевой торговли приведенным ассортимен­том товаров была и остается крайне неравномерной.

  4. DangMaster Ответить

    К биржевым относят товары массового производства, обладающие качественной однородностью и взаимозаменяемостью партий, что позволяет вести торговлю по описанию или образцам. Определяющая черта биржевого товара — наличие на соответствующем рынке биржи. Биржевыми преимущественно являются сельскохозяйственные товары, промышленное сырье и полуфабрикаты. С конца 70-х годов на товарных биржах начали вести торговлю валютой, ценными бумагами, ипотекой, контрактами на фрахтование.
    Институт биржи существует уже много веков. В своем развитии товарная биржа прошла несколько этапов: от сделок на наличный товар к сделкам на реальный товар с поставкой на срок, т. е. через какой-то период времени после заключения контракта, и к современным фьючерсным сделкам, не предусматривающим обязательную поставку (получение реального товара).
    В международной торговле наибольшее значение имеют фьючерсные товарные биржи, но торговля некоторыми товарами ведется и на биржах реального товара. Число биржевых сельскохозяйственных товаров составляет 40, а промышленного сырья и полуфабрикатов— 15, соответственно число фьючерсных рынков превышает 110 и 40. Среднегодовой объем фьючерсных сделок со всеми товарами достигает 2,5 трлн долл.
    Существенный рост биржевой торговли привел к повышению значения товарных бирж для рынков сырья и продовольствия. По многим их видам биржевые обороты в несколько раз превышают объем мировой торговли и мирового производства. Исключительно велико влияние биржевых операций на цены мирового рынка и конкретных сделок, на результаты хозяйственной деятельности фирм — производителей и потребителей этих товаров, а также торговых фирм.
    Каждый рынок биржевого товара состоит из двух секторов:
    1) рынок реального товара, па котором сделки заключаются па основе частного договора по телексу, телефону, путем подписания контракта или заключения сделки через аукцион, торги и т. п. на конкретные пар-тин товара различного качества, количества, условий и сроков поставки;
    2) собственно современная фьючерсная биржа; сделки заключаются на абстрактный товар стандартного количества и качества с унифицированными условиями и сроками поставки.

    Участники биржевой торговли

    Биржа — место встречи покупателей и продавцов, место, где заключаются сделки. Сама биржа не выступает одной из сторон в торговом контракте, а лишь обеспечивает наиболее благоприятные условия для ведения торговли массовыми товарами. Биржи устанавливают для всех участников торговли общие принципы ее осуществления, предоставляют место для совершения сделок в определенное время дня, разрабатывают единые правила и нормы, па базе которых заключаются контракты, а также основные условия типовых контрактов, в том числе в отношении количества, качества, времени и условий поставки, условий платежа.
    Биржи наблюдают за сортировкой, взвешиванием и проверкой качества товаров, поставляемых и отправляемых со складов биржи; собирают и распространяют информацию о цепах на товары как для членов биржи, так и для других заинтересованных лиц; обеспечивают такую систему работы, которая практически всегда гарантирует выполнение условий контрактов и финансовых обязательств сторон.
    Большинство бирж—корпорации. Членами биржи могут быть только отдельные лица, а от компаний — лишь лица, имеющие право заключать на бирже контракты. Управление сосредоточено в руках совета директоров, избираемого всеми членами биржи. В его подчинении находятся различные комитеты: финансовый, соблюдения норм деловой практики, арбитражный, складирования и сортировки, наблюдения за порядком заключения сделок в биржевом кольце и т. п.
    Все члены биржи делятся на тех, кто совершает сделки только за свой счет, и тех, кто покупает и продает контракты как за свой счет, так и для клиентов. Через последних за определенное комиссионное вознаграждение заключают биржевые сделки все фирмы и лица, не являющиеся членами биржи.

    Как осуществляется продажа товаров на бирже

    На большинстве ведущих бирж мира торговля ведется публично путем выкриков или определенных сигналов, подаваемых руками. Операции с каждым товаром осуществляются в специально отведенном месте: в США его называют «ямой», в других странах — «кольцом» или «полом». Сделки считаются законными, если заключаются в пределах только этих территорий.
    Рядом с «ямой» или непосредственно в ней находятся служащие биржи. Они регистрируют цены по мере изменения их уровня. Цены передаются на дисплей и одновременно транслируются по всему миру через различные каналы связи. С момента совершения Торговой операции, скажем с сахаром на Лондонской бирже или с алюминием на Нью-Йоркской товарной бирже, уровень цены может быть известен в течение минуты фирмам и в Токио, и в Мельбурне, и в Москве.
    Для проведения биржевых операций необходимо выбрать возможные фирмы, через которые они будут осуществляться, обсудить все финансовые вопросы, порядок расчетов, отчетности и т. д. Решив продать, например, 100 фьючерсных контрактов на никель, торговля которым ведется на Лондонской бирже металлов, с поставкой через 3 месяца, экспортер может просто позвонить или дать телекс комиссионному дому, специализирующемуся на биржевой торговле, или торговой фирме в Лондоне, в любом другом городе и дать указание продать это количество по цене рынка. В этом случае он не указывает цену, по которой хочет продать, а предоставляет право фирме выполнить поручение: как можно скорее продать товар по максимальной цене, которую удастся получить.
    Возможны и ограничивающие приказы, т. е. продать по цене не ниже той, которую назначает продавец. Иногда используются ограничения времени исполнения приказа: приказ на день, предписывающий его выполнение в течение одною дня; приказы, лимитирующие убытки. Так, если контракт на нефть был продан по 16 долл. за баррель, но есть опасения, что цена пойдет резко вверх, то, чтобы предотвратить большие убытки, дается приказ откупить контракт, если цена повысится до 16,5 долл. за баррель.
    Получив соответствующий приказ от экспортера, «комиссионный дом» или торговая фирма звонят своему брокеру в операционном зале биржи. С ним они связаны несколькими телефонными каналами. Как только брокер получает приказ, он способен выполнить его в течение нескольких секунд, на всю операцию с момента звонка экспортера уходит 2—3 минуты.

    Расчетные палаты

    Для гарантии выполнения обязательств сторон по фьючерсному контракту почти при всех биржах созданы расчетные палаты. Через расчетную палату оформляются контракты между покупателем и продавцом. Она становится техническим посредником между ними. Тем самым не только гарантируется выполнение обязательств покупателем и продавцом (в случае нарушения обязательств одной из сторон пострадавшая сторона обязательно компенсируется расчетной палатой), но и достигается обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним.
    Членами расчетной палаты являются крупные брокерские и торговые фирмы, которые обязуются обеспечивать расчетную палату достаточными финансовыми ресурсами, чтобы гарантировать выполнение любой биржевой сделки. Для обеспечения финансовых ресурсов, необходимых для гарантирования операций на бирже, расчетная палата требует от всех ее членов, а те — от клиентов депозита, называемого гарантийным задатком, для каждого приобретаемого или продаваемого фьючерсного контракта. Задаток вносится в тот же день, когда совершается сделка. Средства помещаются на отдельный условный счет и не могут быть изъяты до тех пор, пока биржевая операция не будет завершена путем заключения противоположной сделки, т. е. если была сделана покупка — продажей, а продажа — откупом контракта. Размер первоначального взноса устанавливается для каждого товара советом директоров обычно в размере 5—10% от стоимости товара по данному контракту. Гарантийный задаток может быть повышен или понижен в зависимости от изменения цен и других рыночных факторов.
    В добавление к гарантийному задатку каждый член расчетной палаты в случае неблагоприятного изменения цен вынужден предоставлять дополнительный депозит, называемый «маржа» или «переменный депозит». Ежедневно после закрытия биржи расчетная палата объявляет «расчетную цену» по каждому контракту и каждой позиции, затем подсчитывает чистое изменение стоимости по каждому биржевому контракту. Если происходит изменение цены не в пользу фирмы — держателя контракта, фирма должна уплатить разницу расчетной палате до открытия биржи на следующий день. Соответственно фирма — член расчетной палаты взимает маржу с клиента. Если изменение цены происходит в пользу держателя контракта, то в США расчетная палата должна выплатить ему разницу. В других странах разница не выплачивается до ликвидации контракта. Посредством такой процедуры счет каждого участника с расчетной палатой балансируется ежедневно.
    В США каждая расчетная палата имеет специальный «гарантийный фонд». Он может быть использован для покрытия непредвиденных потерь в результате невыполнения обязательств фирмами-участницами. Все это создает финансовую устойчивость фьючерсного рынка.
    Крупнейшие современные товарные биржи — международные. Они обслуживают потребности мирового рынка соответствующего товара, а установленные режимы (валютный, торговый и налоговый) не препятствуют проведению арбитражных сделок (т. е. сделок с целью получения прибыли за счет разницы в котировках на биржах разных стран), участию в биржевой торговле лиц и фирм — нерезидентов страны местонахождения биржи и свободному переводу прибылей по биржевым операциям.

    Биржевые операции

    Быстрое развитие биржевой торговли связано с усилением неустойчивости товарных рынков. Конъюнктура рынков биржевых товаров характеризуется резкими и труднопрогнозируемыми колебаниями цен. В течение дня цена может измениться на 3—5%, в течение недели — на 10—15%, в течение года — в 2 раза и более. Самые совершенные методы и средства не могут обеспечить точный прогноз изменения цен. Для уменьшения рисков фирмы прибегают к подстраховочным операциям (хеджированию) на бирже, т. е. дополняют обычные коммерческие сделки на рынке реального товара фьючерсными. Колебания цен и возможность в короткое время получить большую прибыль привлекают на биржи и спекулянтов, т. е. фирмы или лиц, не связанных с производством, переработкой или торговлей соответствующим биржевым товаром. Однако основу фьючерсной торговли составляют все-таки подстраховочные операции.

    Техника операций

    По технике осуществления операций различают два тина подстраховочных операций:
    а) продажа биржевых контрактов (или «короткое» хеджирование);
    б) их покупка (или «длинное» хеджирование). Кроме того, может быть использован особый вид биржевых операций— опцион (или сделка с премией).
    «Короткое» хеджирование обычно применяется для обеспечения продажной цены реального товара, который находится или будет находиться в собственности торговца, фермера, перерабатывающей или добывающей сырье фирмы.
    «Длинное» хеджирование применяется в качестве средства, гарантирующего закупочную цену для торговцев и фирм, перерабатывающих и потребляющих сырье.

    Преимущества биржевых операций

    Одним из основных преимуществ, которые дает фирмам использование подстраховочных операций на бирже и которые обеспечивали столь быстрый рост биржевой торговли, является снижение рисков возможных неблагоприятных изменений цен. Именно поэтому биржевые контракты составляют неотъемлемую часть портфеля продаж экспортеров или покрытия импортеров.
    Импортеры рассматривают их как одну из трех составных частей покрытия своих потребностей наряду с запасами и контрактами на реальный товар с поставкой на срок. Соотношение составных частей зависит от перспектив изменения цен, соотношения котировок ближних и дальних сроков поставки, уровня банковского процента.
    Биржевые контракты фиксируют только уровень цены. В случае неправильного прогноза цены от них можно быстро избавиться без дополнительных потерь в цене. (При покупке реального товара ошибку в прогнозе исправить уже практически нельзя.) В то же время они позволяют фиксировать цены на более отдаленные сроки поставки, чем на рынке реального товара. Биржевые контракты рассматриваются как временная замена других видов покрытия. С приближением сроков поставки они обычно заменяются контрактами реального товара. Доля биржевых контрактов составляет обычно 10—20% годового покрытия потребностей фирм.
    Экспортеры также продают биржевые контракты, чтобы обезопасить от обесценения имеющиеся у них запасы или для обеспечения более выгодной цены реализации товара, который еще не куплен или не произведен.
    Кроме того, хеджирование позволяет улучшить внутрифирменное планирование. Зафиксировав цепу на бирже на достаточно большой период времени вперед, экспортер может продать свой продукт в наиболее удобное время наилучшему покупателю, а импортер — не привязывать себя к определенному поставщику и регулировать свои закупки реального товара по времени, сорту и качеству поставляемого товара. Механизм фиксирования цены через фьючерсные контракты открывает путь производителю и экспортеру вести переговоры и продать имеющийся у него товар конкретному покупателю, откупив при совершении сделки ранее проданный фьючерсный контракт. У производителей, не связанных фиксированными мощностями, возникает также возможность выбора наиболее эффективного товара для производства, а у импортера (потребителя) — наиболее выгодного товара для переработки.
    Для фирм, у которых временно накапливаются запасы биржевых товаров и которые в последующем намереваются их экспортировать, интерес представляет «арбитражное» или «учитывающее затраты на хранение» хеджирование. Оно осуществляется для извлечения выгоды из ожидаемого благоприятного изменения в соотношении цен реального товара и биржевых котировок с различными сроками поставки. При избытке товара на рынке соотношение цен такое (котировка на дальние сроки поставки выше, чем на ближние), что хеджирование позволяет финансировать расходы по хранению товара.
    Биржевые операции позволяют скрывать выступление на рынке крупных экспортеров и импортеров в связи с большей емкостью биржи по сравнению с рынком реального товара и с анонимностью биржевых операций. Координация крупных продаж или закупок товаров с биржевыми операциями используется фирмами для оказания давления на цены в нужном направлении в заранее планируемые периоды времени. Если фирмы биржу не используют, то выход с крупными продажами или закупками, наоборот, ухудшает их конкурентные позиции па рынках биржевых товаров.
    Для небольших экспортеров и импортеров биржевые контракты имеют еще одно преимущество — надежность исполнения обязательств контрагентом. В связи с тем что продавцы и покупатели рассчитываются друг с другом через расчетную палату, биржевой контракт во многих отношениях надежнее коммерческого контракта с любым конкретным партнером. Продавцом может быть объявлен «форс-мажор», т. е. невозможность выполнения контракта по не зависящим от него обстоятельствам. Но так как биржевой контракт не предполагает обязательной фактической поставки товара, продавец может откупить его и не имеет права объявить «форс-мажор» (на случай банкротства он внес гарантийный задаток и маржу).
    При резких и значительных колебаниях цен продавцы нередко задерживают поставку уже реализованного товара, не выполняют условия контракта, а иногда требуют его полной отмены. Точно так же при падениях цен покупатели отказываются от получения и оплаты товара по уже заключенным сделкам с поставкой на срок. Это практически исключено для фьючерсных контрактов, так как отрицательная разница в ценах выплачивается ежедневно и платеж гарантируется расчетной палатой.
    Использование биржи повышает надежность выполнения контракта на реальный товар, на который могут заключаться сделки с последующей фиксацией цены. При таких сделках, называемых также «онкольными», «с приказом, подлежащим выполнению», одна сторона предоставляет право другой установить цену в любой момент в период между подписанием контракта и поставкой товара. Цена в подобных контрактах складывается из двух элементов:
    — биржевой котировки («фьючерса»);
    — надбавки или скидки с нее («базиса»), уторговыванию подлежит лишь «базис».
    Величина «базиса» зависит от сорта и качества товара, срока, условий поставки, условий и валюты платежа, конкурентных позиций покупателя и продавца. Обычно «базис» не превышает 3% биржевой котировки, которая является независимым элементом цены «онкольных» сделок. Сторона, обладающая правом фиксации, отдает приказ (как правило, посреднику) зафиксировать цену при данном уровне биржевых котировок или в определенное время в будущем (при закрытии биржи), либо фиксирует цену путем передачи другой стороне ранее купленных (или проданных) ею фьючерсных контрактов.
    Биржа позволяет экспортеру расширить емкость рынка. При ожидаемом понижении цен и отсутствии спроса на реальный товар он может всегда продать биржевые контракты и либо откупить их после реализации товара, либо поставить свой товар по биржевым контрактам (если оправданны дополнительные накладные расходы). Особенно четко использование биржи в качестве «резервуара» коммерческих запасов проявляется на рынках свинца, меди, цинка.
    Хеджирование — одно из средств снижения расходов по финансированию торговли. Это касается суммы и стоимости кредитов, предоставляемых банками экспортерам и импортерам. Чем надежнее обеспечен кредит, тем большая часть стоимости товара кредитуется и тем ниже процент. Для сделок с хеджируемыми товарами банки предоставляют ссуды на большую сумму и по более низким процентным ставкам, такой товар в случае вынужденной его реализации банком будет продан практически без потерь в цене. При продаже нехеджируемого товара банки могут понести убытки в связи с падением цен, условия его кредитования менее благоприятны, чем хеджируемого.
    Биржевые операции являются инструментом, который обеспечивает поступление платежей при сохранении возможности использовать конъюнктуру рынка для оптимизации цены:
    — если реализация товара диктуется необходимостью получения денег для срочных платежей в условиях низких цен, а прогноз развития рынка — повышательный, то такой экспортер несет убытки;
    — если же экспортер сразу после продажи товара и получения денег закупает биржевые контракты, он, решая проблему наличности, получает дополнительные поступления от роста цен и одновременно экономит на расходах по хранению. Особенно выгодна такая операция, когда цены на товар с отдаленными сроками поставки ниже, чем с ближними.
    Особую роль для повышения эффективности экспортно-импортных операций играет быстрота получения, обработки и анализа информации, а также время, в течение которого можно зафиксировать цену. Большинство бирж имеют настолько значительный оборот, что при использовании современных средств связи можно практически за несколько минут купить или продать крупную партию фьючерсных контрактов, не вызвав этим заметных изменений в цене.
    Для заключения сделки с таким же количеством товара уйдет гораздо больше времени, за которое цена может чувствительно измениться. Проведя же операцию на бирже и зафиксировав цену, фирма получает время спокойно вести переговоры с конкретными покупателями и продавцами.
    Одно из важных преимуществ использования биржевого механизма — существенное расширение возможных вариантов операций, повышение гибкости и маневренности при меньших затратах. В случае неблагоприятных изменений конъюнктуры фьючерсные контракты можно быстро ликвидировать, ограничив возможные убытки. Довольно легко изменить и сроки поставки, ликвидировав контракты по одному сроку поставки и приобретя их по другому. Допустим, производитель меди заключил контракт на экспорт, но по какой-либо причине поставить товар в назначенные сроки не может. Сроки поставки изменить почти невозможно, во всяком случае это будет стоить очень дорого.
    Но если производитель продаст биржевые контракты, то такому риску он себя не подвергнет: в любое время он может их откупить, потом снопа продать с поставкой в удобные для себя сроки. Аналогичная ситуация может возникнуть с количеством: заключая контракт, экспортер рассчитывает на одно количество, а с приближением к отгрузке обнаруживает, что не может выполнить своих обязательств в полном объеме.
    Дополнительную возможность маневрирования предоставляют фьючерсные контракты на покупку и продажу валюты. Широкие просторы для маневра, для проведения арбитражных операций открывает наличие большого числа фьючерсных рынков взаимосвязанных товаров, таких, как сахар-сырец и рафинированный сахар, соевые бобы, соевое масло и соевый шрот, кофе «Арабика» и кофе «Робуста», нефть, мазут, бензин и т. д.
    Крупным экспортерам или импортерам хеджирование позволяет оказывать целенаправленное влияние на динамику цен и получать дополнительные выгоды. Этого полностью лишены фирмы, не использующие биржевой механизм. Выход па рынок реального товара как с крупными продажами, так и с покупками оказывает негативное влияние на конечную цену реализации или закупки.
    При нехватке товара крупные потребители сначала закупают биржевые контракты, а затем реальный товар, что ускоряет повышение цен, но когда цены возрастут, постепенно продают ранее купленные по более низким ценам фьючерсные контракты. При излишках товара на рынке они сначала массированно ликвидируют ранее купленные фьючерсные контракты, что приводит к дальнейшему падению цен, а затем закупают по снизившимся ценам реальный товар, поскольку предварительное приобретение фьючерсных контрактов проводится скрытно, на протяжении сравнительно длительного периода времени, это мало сказывается на динамике цен, чему способствуют большая емкость фьючерсного рынка и большое число участников торговли.
    Возможны и другие варианты сочетания операций на бирже и на рынке реального товара как для импортеров, так и для экспортеров. Крупные закупки или продажи на рынке реального товара, особенно с близкими сроками поставки, в связи с тем что они практически сразу становятся известны большинству торговцев (по информации о назначении тоннажа, по сообщениям экспортеров и торговцев), наоборот, оказывают большое воздействие на цены.

    Трудности биржевых операций

    Нельзя считать, что хеджирование — панацея, что покупка и продажа биржевых контрактов сами по себе решат все проблемы и повысят эффективность внешнеторговых операций. Использование биржи — лишь одно из средств, которое при умелом использовании может повысить валютную выручку или снизить затраты на импорт. Нужно четко представлять себе и все подводные камни.
    Трудность проведения операций на фьючерсных рынках заключается в том, что все фьючерсные биржи имеют свои собственные правила, регулирующие условия контрактов. Поэтому надо обладать точной информацией и достаточным опытом, чтобы учесть все детали правил работы конкретной биржи. Многие биржи’ регулируются не только своими правилами, но и указаниями государственных учреждений, что требует от участников биржевой торговли специальных знаний. Многие биржи устанавливают ограничения для ежедневных колебаний цен, тогда как на рынке реального товара они отсутствуют. В некоторых случаях это может исказить соотношение биржевых котировок и цен реального товара.
    Отклонения в динамике этих цен могут быть связаны и с более резкими колебаниями биржевых котировок:
    а) с участием значительных спекулятивных капиталов в биржевых операциях,
    б) с большей легкостью и быстротой заключения фьючерсных сделок, чем на рынках реального товара.
    Для покупающих фьючерсные контракты риск заключается еще и в том, что все биржи в целях сохранения устойчивости и жизнеспособности рынка имеют тенденцию защищать интересы продавца. Делается это для того, чтобы предотвратить попытки монополизировать рынок, скупив очень большое число контрактов, требовать по ним поставки товара и диктовать продавцу условия. Поэтому в периоды такого искусственного взвинчивания цен может значительно повышаться размер гарантийного задатка, торговля ограничиваться только ликвидацией контрактов по данному сроку поставки, время поставки продлеваться за пределы установленного правилами биржи срока. Хотя такие меры вводятся крайне редко, но исключать их возможности нельзя.
    Некоторые фирмы, особенно имеющие недостаточный опыт работы на бирже, недоучитывают фактор финансовой ликвидности. В торговле биржевыми товарами он играет очень большую роль. Дело в том, что размер гарантийного задатка составляет не более 10% цены. Для экспортера, продавшего биржевой контракт на нефть в Лондоне (1000 баррелей), по цепе 14 долл за баррель, нужно внести задаток 1400 долл. В случае роста цен на 10%, т.е. до 15,4 долл. за баррель, сумма денег, которую он должен внести через брокера в расчетную палату, удваивается до 2800 долл. (1400 долл.— задаток +1400 долл. маржа), а на 20% — утраивается (1400 долл. — задаток + 2800 долл. маржа).
    Хотя этот рост цен полностью компенсируется поступлением возросшей выручки от продажи реального товара, но получить ее можно только через некоторое время после реализации нефти, а рассчитываться с брокером в случае неблагоприятного изменения цен нужно практически ежедневно. Поэтому наряду с разработкой правильной тактики выхода на биржу, основанной на прогнозе изменения цен и применения различных приемов, ограничивающих убытки по биржевой сделке, важно иметь договоренность с банком о кредитовании возможных платежей по биржевой операции до поступления средств от сбыта реального товара.

  5. D E T K A 21 V E K A Ответить

    Участники биржевой торговли:
    1) члены биржи;
    2) посетители биржевых торгов.
    Постоянные посетители не участвуют
    в формировании уставного капитала и управлении биржей. Они вносят плату за
    участие в биржевых торгах. Право на участие в торгах предоставляется на срок не
    более трех лет. Их число не должно превышать 30% общего числа членов биржи.
    Разовые посетители совершают
    сделки только с реальным товаром, от своего имени и за свой счет.
    Виды биржевых брокеров:
    1) брокерская фирма (самостоятельное
    юридическое лицо);
    2) брокерская контора (филиал
    брокерской фирмы);
    3) независимый брокер
    (индивидуальный предприниматель).
    Биржевые сделки заключаются
    только через биржевых брокеров, которые ведут учет заключенных сделок и хранят
    информацию о них в течение пяти лет. Единственное исключение – это сделки с
    реальным товаром (имеющимся в наличии на бирже), которые участники биржевых
    торгов могут заключать от своего имени. Но иностранные юридические и физические
    лица участвуют в торговле только через биржевых посредников, включая заключение
    сделок с реальным товаром.
    Взаимоотношения брокера и клиента
    могут оформляться не только одним из посреднических договоров, предусмотренных
    в ГК РФ (поручение, комиссия, агентирование), но и специальным договором на
    брокерское обслуживание, условия которого могут регламентироваться самой
    биржей.
    Брокеров следует отличать от
    биржевых маклеров, которые являются служащими биржи, их деятельность
    определяется должностными инструкциями и они не вправе совершать сделки для
    себя или для клиентов.
    В свою очередь, дилеров можно
    охарактеризовать в определенном смысле как биржевых “спекулянтов”,
    т.к. в биржевой торговле они представляют только свои собственные интересы. В
    дилерской деятельности преобладает не посредничество, а самостоятельная
    торговля с целью перепродажи товаров.
    Биржевая сделка – это
    зарегистрированный биржей договор, заключаемый участниками биржевой торговли в
    отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Биржевые сделки никогда не
    совершаются от имени и за счет биржи, поэтому ответственность за неисполнение
    или ненадлежащее исполнение биржевой сделки несет сторона по сделке, а не биржа
    или биржевой посредник.
    Биржевой товар – это не изъятый
    из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный
    контракт или коносамент на товар. Биржевым товаром не могут быть недвижимость и
    объекты интеллектуальной собственности.
    Поскольку биржевым товаром
    считается и коносамент на товар, то предметом биржевой сделки может быть
    “товар в пути”. Нет препятствий к тому, чтобы считать предметом
    биржевой сделки и “товар на складе”. Поэтому биржевым товаром могут
    быть помимо коносамента складские свидетельства, удостоверяющие права владельца
    на получение товара со склада. Складские свидетельства, как и коносаменты,
    имеют двойственную правовую природу, поскольку являются одновременно и
    товарораспорядительными документами, и ценными бумагами (ст. ст. 912 – 917 ГК
    РФ) .
    Таблица 1
    Виды биржевых сделок
    Сделки, предметом которых
    является товар,
    имеющийся в наличии
    Сделки, предметом которых
    являются
    имущественные права
    Простые
    биржевые сделки
    Форвардные
    сделки
    Фьючерсные
    сделки
    Опционные
    сделки
    “Кассовая”
    сделка, т.е. с
    немедленным
    исполнением
    обязательств
    “Срочная”
    сделка, т.е. с
    отсрочкой испол-
    нения обязательств
    Предметом сделки
    является стандартный
    фьючерсный контракт
    – документ,
    определяющий права
    и обязанности на
    получение (передачу)
    имущества (включая
    деньги, ценные бума-
    ги) или информации
    с указанием порядка
    такого получения
    (передачи)
    Предметом
    сделки являются
    права на будущую
    передачу прав
    и обязанностей
    в отношении
    реального товара
    и стандартного
    контракта
    Простые биржевые сделки именуются
    также сделками СПОТ. “Немедленное” исполнение по ним означает
    небольшой промежуток времени между заключением и исполнением сделки, как
    правило, не более 14 календарных дней.
    Форвардные, фьючерсные и
    опционные сделки образуют группу срочных сделок, именуемых также деривативами
    или производными инструментами.
    Биржевая торговля осуществляется
    по внутренним правилам биржевой торговли. Все споры на бирже разрешаются
    Биржевой арбитражной комиссией, которая выполняет функции третейского суда на
    бирже. Государственный контроль за проведением биржевых торгов осуществляет
    Федеральная служба по финансовым рынкам. Непосредственный государственный
    контроль на товарной бирже проводит Государственный комиссар.
    Таблица 2
    Сравнительная характеристика
    гражданско-правовых
    и биржевых сделок
    Гражданско-правовая сделка
    Биржевая сделка
    Может быть односторонней
    либо
    двух- и многосторонней (договором)
    Может быть только
    двухсторонней,
    т.е. договором
    Законодательство
    предусматривает
    около 30 видов сделок; стороны
    могут также заключать сделки, не
    предусмотренные законом (ст. 421 ГК)
    Может быть только оптовой
    куплей-
    продажей, которая выступает в четырех
    формах: простая биржевая, форвардная,
    фьючерсная и опционная сделка
    Для некоторых сделок
    регистрация
    имеет правоустанавливающее значение
    (сделки с недвижимостью) или учетное
    значение (учетная регистрация
    государственных контрактов)
    Биржа (биржевой брокер) в
    обязатель-
    ном порядке проводит учетную
    регистрацию всех заключенных сделок
    Сторонами сделки могут быть
    любые
    дееспособные лица
    Сторонами сделки могут быть
    только
    участники биржевых торгов
    Предметом сделки могут быть
    вещи,
    не изъятые из оборота, работы,
    услуги, имущественные права,
    объекты исключительных прав и т.д.
    Предметом сделки могут быть
    только
    не изъятые из оборота товары
    определенного рода и качества,
    коносаменты на товар
    Место заключения сделки
    стороны
    определяют самостоятельно
    Местом заключения сделки может
    быть
    только помещение биржи
    Третейское разрешение споров
    по сделке возможно по специальному
    соглашению сторон
    Третейское разрешение
    споров
    предполагается изначально. Функции
    третейского суда выполняет Биржевая
    арбитражная комиссия
    Проверь себя
    1. Учредительный документ
    товарной биржи – это:
    1) устав;
    2) учредительный договор;
    3) правила биржевых торгов.
    2. Какой орган лицензирует
    деятельность товарных бирж?
    1) Биржевая арбитражная комиссия;
    2) биржевой котировальный
    комитет;
    3) Федеральная служба по
    финансовым рынкам.
    3. Какие лица вправе быть
    учредителями товарной биржи?
    1) индивидуальные
    предприниматели;
    2) инвестиционные фонды;
    3) небанковские кредитные
    организации.
    4. Каково минимальное число
    учредителей товарной биржи?
    1) два;
    2) десять;
    3) пятнадцать.
    5. В какой
    организационно-правовой форме должны создаваться товарные биржи?
    1) некоммерческое партнерство;
    2) акционерное общество;
    3) организационно-правовая форма
    законом не установлена.
    6. Что является высшим органом
    управления товарной биржей?
    1) правление;
    2) общее собрание членов биржи;
    3) совет биржевых брокеров.
    7. Каково максимальное число
    учредителей товарной биржи?
    1) 10;
    2) 100;
    3) законом не установлено.
    8. Члены товарной биржи могут
    быть:
    1) постоянными и разовыми;
    2) полными и неполными;
    3) брокерами и дилерами.
    9. Посетители биржевых торгов
    могут быть:
    1) полными и неполными;
    2) постоянными и разовыми;
    3) учредителями и членами биржи.
    10. Какие лица вправе временно
    пользоваться особыми правами в биржевой торговле?
    1) постоянные посетители биржевых
    торгов;
    2) учредители биржи;
    3) полные члены биржи.
    11. Предельное число постоянных
    посетителей биржевых торгов на товарной бирже составляет:
    1) 10% числа учредителей;
    2) 30% числа учредителей;
    3) 30% числа членов биржи.
    12. Товарная биржа имеет 30
    учредителей и 70 членов; каково предельное число постоянных посетителей
    биржевых торгов?
    1) 10;
    2) 20;
    3) 30.
    13. “Биржевым товаром”
    на товарной бирже не может быть:
    1) товарный знак на товар;
    2) варрант;
    3) коносамент.
    14. Что не может рассматриваться
    как “биржевой товар” на товарной бирже?
    1) коносамент на товар;
    2) недвижимое имущество;
    3) стандартный фьючерсный
    контракт.
    15. Какие ценные бумаги могут
    торговаться на товарной бирже?
    1) товарные векселя;
    2) коносаменты;
    3) депозитные сертификаты.
    16. Через каких посредников
    совершаются сделки на товарной бирже?
    1) биржевые маклеры;
    2) биржевые дилеры;
    3) биржевые брокеры.
    17. Имущественные права на
    товарной бирже могут быть предметом:
    1) форвардных сделок;
    2) фьючерсных сделок;
    3) простых биржевых сделок.
    18. Имущественные права на
    товарной бирже не могут быть предметом:
    1) форвардных сделок;
    2) фьючерсных сделок;
    3) опционных сделок.
    19. Какому гражданско-правовому
    договору соответствуют сделки на товарной бирже?
    1) факторинг;
    2) оптовая купля-продажа;
    3) мена (бартер).
    20. Какие сделки участники
    биржевой торговли вправе совершать без участия биржевого посредника?
    1) простые биржевые;
    2) форвардные и фьючерсные;
    3) опционные.
    21. Предметом каких биржевых
    сделок является товар, имеющийся в наличии?
    1) форвардных и фьючерсных;
    2) простых и форвардных;
    3) фьючерсных и опционных.
    22. Правом на заключение только
    простых биржевых сделок на товарной бирже обладают:
    1) неполные члены биржи;
    2) постоянные посетители;
    3) разовые посетители.
    23. Какие субъекты не обязаны
    публиковать свою бухгалтерскую отчетность?
    1) товарные биржи;
    2) кредитные организации;
    3) коммандитные товарищества.
    24. Биржевая арбитражная комиссия
    – это:
    1) третейский суд;
    2) арбитражный суд;
    3) отдел претензионно-исковой
    работы на бирже.

  6. Mister Cat Ответить

    Составьте таблицу с распределением перечисленных ниже товаров по графам «биржевой товар», «внебиржевой товар». Объясните свои принципы распределения товаров. Перечень товаров: сталь в листах, зерно фуражное, мебельный гарнитур «Дубинушка», сахарный песок, масло сливочное, кукуруза, сырье для производства полиэтилена, картофель, свекла, ткань х/б набивная, автомобиль «Жигули», лампы настольные «яркость».
    Биржа – От лат.Bursa – кошелек
    Биржа – предприятие с правами юридического лица, участвующее в формировании оптового рынка товаров, сырья, продукции, ценных бумаг, валюты и др. путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых по устанавливаемым биржей правилам.
    Биржа обеспечивает брокеров помещением, связью, осуществляет учет операций, определяет биржевые цены, содействует расчетам, разрабатывает типовые контракты, ведет арбитражное разбирательство споров. В зависимости от биржевого товара биржи подразделяются на:
    – фондовые, на которых торгуют ценными бумагами;
    – валютные, на которых торгуют валютой;
    – товарные, обеспечивающие торговлю массовым товаром по стандартам или образцам;
    – фьючерсные, торгующие контрактами;
    – универсальные, на которых торговля идет разными видами биржевых товаров Крылова Г. Д. Практикум по маркетингу. М.: ЮНИТИ 1995240 с..
    БИРЖЕВОЙ ТОВАР
    – не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в т. ч. стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный к биржевой торговле. Б. т. не могут быть недвижимость и объекты интеллектуальной собственности.
    Биржевые товары – товары полностью или частично продаваемые через биржи. Их количество и ассортимент постоянно изменяется. Если в конце ХIХ века в это число входило до 200 товаров, то на сегодня их число уменьшилось до 60-65, из них около 45 постояннообращаются на бирже.
    Чем вызван выбор того или иного товара? Последний должен обладать определенным набором качеств. Во-первых, он должен соответствовать определенным стандартам по количеству и качеству. Во-вторых, цена на товар должна быть изменчивой, колебаться в зависимости от погодных или других условий. В-третьих, товар должен дробиться и быть транспортабельным.
    Все обращающиеся на бирже товары можно условно разделить на две группы: первую составляют сельскохозяйственные продукты, где большая часть приходится на семена масленичных культур. В эту же группу входят зерновые, продукция животноводства, сахар, кофе, какао-бобы, пиломатериалы. Вторая группа-промышленное сырье и продукция ее переработки. Сюда входят энергоносители, драгоценные и цветные металлы. Следует отметить, что на товарной бирже вместе с контрактами на обычные товары обращаются контракты на ценные бумаги, в том числе государственные облигации, акции акционерных банков, акции производственных акционерных обществ, депозитные банковские сертификаты.

  7. Modirne Ответить

    1. Сущность
    биржевой торговли. Понятие биржи.
    Классификация биржи. Ф-ции биржи.     Биржа
    – это часть рыночной структуры. Для
    биржи характерны регулярность торговли
    в строго определенном месте, унификация
    основных требований к качеству товара,
    условиям и срокам поставки, ведение
    торговли на основе встречных предложений
    покупателей и продавцов, заключение
    сделок с реальным товаром, так и в
    будущем. Задачи
    биржи     –
    это организация, упорядочение,
    унификация рынков сырья, капитала и
    валюты. Биржа выравнивает спрос и
    предложение, что приводит к стабилизации
    цен. Основой биржевой деятельности
    является биржевая
    торговля    .
    Биржевая торговля организуется для
    облегчения самого процесса торговли,
    для выработки ее более эффективного
    механизма, а впоследствии для защиты
    интересов как продавцов, так и
    покупателей от неблагоприятных
    изменений цен (хеджирование). Биржевая
    торговля концентрируется в крупных
    промышленных и торговых центрах,
    ведется по биржевым товарам, крупными
    партиями, ведется в отсутствии товара
    по образцам, описанию, каталогам, а
    также контрактами или договорами на
    их поставку в будущем, проводится
    регулярно, отличается гласностью
    торгов, характерно свободное
    ценообразование, ведется биржевыми
    посредниками, в интересах производителей
    или покупателей, предусматривает
    отсутствие прямого госуд-го вмешательства
    на процесс биржевого торга, но в
    соответствии с установленными
    законодательными документами. Биржа
    выполняет
    следующие ф-ции    :
    1. выявление реального соотношения
    спроса и предложения 2. формирование
    равновесных цен и ориентация на них
    внебиржевого рынка 3. способствование
    увеличению товарной массы в сфере
    товарного обращения 4. стабилизация
    цен и предотвращение коммерческих
    спекуляций на разнице цен. Виды
    бирж    : по
    видам биржевого товара    :
    – товарные, – фондовые, – валютные по
    принципу организации    :
    – государственные, – частные, – смешанные
    по статусу
    биржи    : –
    АО, – ООО, – ТОО, Ассоциации
    по форме
    участия посетителей в биржевых торгах    :
    – закрытые, – открытые по
    номенклатуре товара    :
    –
    специализированные, – универсальные
    по видам
    биржевых сделок:     –
    реального товара, – фьючерсные
    (опционные), – смешанные по
    характеру деятельности:     –
    коммерческие, – некоммерческие по
    сфере деятельности:     –
    центральные, – межрегиональные, –
    местные.
    2.
    Организационная структура. Учредители
    и члены биржи.    Каждая
    организационная структура бирж имеет
    свою специфику. Но в основном она
    состоит из: рис.
    Биржа Создается
    на основе добровольного решения
    учредителей- юр. или физических лиц
    подписавших учредительное соглашение
    и внесших первонач. взнос. Учредителями
    фондовой
    биржи могут выступать только
    профессиональные участники рынка
    ценных бумаг, а валютной
    биржи     —
    коммерческие банки или финансовые
    учреждения, имеющие лицензию на право
    осуществления операций с валютой..
    Учредителями
    не могут быть    :
    – высшие и местные органы гос. власти
    и управления – банки и кредитные
    учреждения – страховые и инвестиционные
    компании и фонды – общественные и
    религиозные организации и фонды – физ.
    лица, которые по законодательству, не
    могут осуществлять предпринимательскую
    деятельность. Членом
    биржи считают
    того, кто участвует в формировании ее
    уставного капитала либо вносит членские
    взносы или иные целевые взносы в
    имущество биржи и стал ее членом в
    порядке, предусмотренном ее учредительными
    документами. Членами
    биржи не могут быть    :
    – служащие данной или другой товарной
    биржи – предприятия, если их руководители
    являются служащими данной биржи –
    высшие и местные органы гос. власти и
    управления
    –
    банки и кредитные учреждения –
    общественные и религиозные организации
    и фонды – физ. лица, которые по
    законодательству, не могут осуществлять
    предпринимательскую деятельность.
    Член биржи
    обладает правами    :
    – участвовать в биржевой торговле –
    принимать участие в управлении согласно
    биржевым нормативным документам –
    участвовать в распределении прибыли
    и получать дивиденды, если они
    предусмотрены учредит. Документами
    – сдавать в аренду свои права на участие
    в биржевой торговле – в первоочередном
    порядке пользоваться услугами биржи
    – осуществлять посреднические операции
    на бирже за соответствующее комиссионное
    вознаграждение. Число
    членов биржи ограничено    ,
    оно зависит от размера уставного фонда
    и номинальной стоимости одной акции,
    она выражает стоимость «места» на
    бирже. Место- это собственность члена
    биржи.
    3. Органы
    управления биржей. Структурные
    подразделения товарной биржи.
    К органам
    управления
    биржи относятся общее собрание
    учредителей и членов биржи, биржевой
    комитет, правление биржи. Высший
    орган     –
    это общее
    собрание учредителей    ,
    которое как правило собирается один
    раз в год, если нет исключительный
    ситуаций. Оно
    обеспечивает    :
    – осуществление общего руководства
    биржей – определение целей и задач
    биржи, стратегии ее развития
    – утверждение и
    изменение учредительных документов
    – утверждение правил и инструкций –
    утверждение сметы расходов на содержание
    органов управления и подразделений
    – распределение прибыли – решение о
    приеме и исключении членов биржи.
    Текущее
    управление биржей     в
    перерывах между общими собраниями
    осуществляет биржевой
    комитет    ,
    который является контрольно-распорядительным
    органом. Ф-ции биржевого комитета: –
    руководство деятельностью биржи в
    период между общими собраниями ее
    членов – заслушивание и оценка отчетов
    правления биржи – распоряжение
    финансами – организации и проведение
    экзаменов для брокеров. – реализация
    решений общего собрания – контроль за
    соблюдением правил биржевой торговли.
    Заседания биржевого комитета обычно
    проходят 1 раз в неделю. Исполнительным
    органом
    является правление
    биржи    .
    Оно выполняет ф-ции не вошедшие в
    компетенцию общего собрания и биржевого
    комитета.
    – текущее управление
    отделами биржи – организация и ведение
    бухг. учета и отчетности биржи –
    публикация биржевой коммерческой
    информации и рекламы
    – прием и увольнение
    сотрудников подразделений биржи –
    делопроизводство биржи и содержание
    ее архива – реализация решений общего
    собрания и биржевого комитета. Большое
    значение для нормального функционирования
    биржи имеет деятельность
    структурных подразделений:     Ревизионная
    комиссия
    – осуществляет документальную проверку
    финансово-хозяйственной деятельности
    биржи, ее торговых, валютных др.
    операций, подготавливает отчет для
    заслушивания на общем собрании членов
    биржи. Котировальная
    коммис–
    для учета цен при заключении сделок,
    устанавливает базу биржевого бюллетеня.
    Фиксируем и опубликовывают цены по
    итогам биржевого торга по каждому
    биржевому товару Арбитражная
    комисс
    – для разрешения споров, связанных с
    заключением биржевых сделок (качество,
    сроки, платежи и т.д.) Расчетно-клиринговая
    палата
    – для оперативного и точного проведения
    расчетов по биржевым сделкам. Маклериат
    обеспечивает осуществление биржевой
    торговли в биржевом зале.
    Справочно-информационный
    отдел
    обеспечивает получение, хранение и
    обработку всей информации и является
    источником сведений о работе биржи.Комиссия по
    приему членов
    рассматривает заявления о приеме
    новых членов биржи. Бюро
    товарных экспертиз
    создается с целью проведения необходимой
    работы для подготовки товаров к
    биржевой торговле. Отдел
    рекламы
    занимается привлечением клиентов на
    биржу. Отдел
    маркетинга
    изучает потенциальные возможности
    торговли новыми биржевыми товарами,
    оценивает эффективность введения
    новых контрактов, определяет возможные
    рынки сбыта.
    Отдел
    экономического анализа
    осуществляет контроль за конъюнктурой
    рынка продукции, подготовку конъюнктурных
    обзоров. Комиссия
    по биржевой этике
    занимается внутренними дисциплинарными
    вопросами биржи. Тарифно-транспортный
    отдел
    организует и обеспечивает доставку
    продукции, консультирует по вопросам,
    связанным с транспортировкой.
    4. Государственное
    регулирование и саморегулирование
    биржевой деятельности в РФ.     Роль
    государства в регулировании биржевой
    деятельности в России довольно
    значительна. В соответствии со ст. 33
    Закона РФ «О товарных биржах и биржевой
    торговле» для осуществления
    государственного регулирования
    деятельности товарных бирж и контроля
    за ними при Государственном комитете
    Российской Федерации по антимонопольной
    политике и поддержке новых экономических
    структур была создана Комиссия
    по товарным биржам (КТБ).
    Главным координирующим органом на
    рынке ценных бумаг в настоящее время
    является Федеральная
    комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ
    России).
    Государственное регулирование главным
    образом осуществляется на основе
    нормативно-правовых актов. В настоящее
    время действует более 300 таких актов.
    Выделяют следующие
    методы регулирования рынка ценных
    бумаг    :
    • регистрация
    выпусков ценных бумаг, проспектов
    эмиссии; • лицензирование деятельности
    профессиональных участников рынка;
    • аттестация специалистов инвестиционных
    институтов; • страхование инвесторов;
    • аудиторский и рейтинговый контроль
    за финансовым состоянием эмитентов;
    • надзор и контроль за проведением
    фондовых операций; • регистрация и
    надзор за деятельностью обменных и
    клиринговых корпораций; • раскрытие
    и публикация информации в соответствии
    с действующим законодательством.
    Помимо государственного регулирования
    исторически сложился принцип
    саморегулирования    ,
    который заключается в том, что на
    каждой бирже существуют определенные
    внутри биржевые нормативные акты, на
    которых основывается биржевая
    деятельность конкретной биржи. К ним
    относят учредительный договор, устав
    биржи и правила биржевой торговли. В
    учредительном договоре
    ДОЛЖНЫ быть указаны:
    • учредители
    биржи; • цель создания биржи и способы
    реализации поставленной цели; •
    ответственность учредителей по
    обязательствам биржи; • условия
    прекращения деятельности биржи. В
    уставе биржи должны     быть
    определены: • структура управления
    и органы контроля биржи, их функции и
    правомочия, порядок принятия решений;
    • размер уставного капитала; • порядок
    приема в члены биржи, приостановки и
    прекращения членства; • права и
    обязанности членов биржи и других
    участников биржевой торговли; Правила
    биржевой торговли
    должны включать: • порядок проведения
    биржевых торгов; • виды биржевых
    сделок; • контроль над процессом
    ценообразования на бирже в целях
    недопущения резкого дневного повышения
    или понижения уровней цен; • меры,
    обеспечивающие порядок и дисциплину
    на биржевых торгах, а также порядок и
    условия применения этих мер; • меры,
    обеспечивающие соблюдение членами
    биржи, другими участниками биржевой
    торговли решений органов государственной
    власти и управления по вопросам,
    относящимся к деятельности бирж; •
    перечень нарушений, за которые биржа
    взыскивает штрафы с участников биржевой
    торговли, а также размеры штрафов и
    порядок их взимания.
    5. Понятие
    биржевого товара и его свойства.
    Характеристика биржевого товара
    товарных бирж.     К
    биржевым
    товарам
    относят товары, полностью или частично
    продаваемые через биржи. Каждая биржа
    вправе самостоятельно устанавливать
    состав товаров, которые будут являться
    объектом биржевого торга. Биржевые
    товары обладают такими свойствами    :Так как биржевая
    торговля в основном ведется в отсутствие
    товаров как таковых (по образцам,
    пробам, биржевым стандартам), на всех
    товарных биржах обеспечивается
    максимальная
    стандартизация.
    Прежде всего это стандартизация по
    качеству, количеству, условиям хранения,
    транспортировке товаров, а также по
    срокам исполнения контрактов.
    Естественным продолжением процесса
    качественной стандартизации является
    взаимозаменяемость,
    сущность которой состоит в том, что
    современные биржевые сделки возможны
    только при условии идентичности товара
    по составу, свойствам, виду и качеству
    упаковки, а также маркировки и величины
    партии. Еще одним требованием,
    предъявляемым к биржевым товарам,
    является их
    массовость    ,
    т. е. товар не должен быть монопольным
    ни в производстве, ни в потреблении.
    Требование свободного
    ценообразования
    является еще одним необходимым условием
    для биржевого товара. Цены на биржевые
    товары должны свободно устанавливаться
    в соответствии со спросом и предложением.
    В мировой практике выделяются
    следующие основные классы биржевых
    товаров    :
    • вещественные биржевые товары; •
    ценные бумаги; • иностранная валюта;
    • индексы биржевых цен; • процентные
    ставки по государственным облигациям.
    Номенклатура
    вещественных биржевых товаров
    традиционно состоит из двух основных
    групп: а) сельскохозяйственных и лесных
    товаров и продуктов их переработки
    (около 50 видов); б) промышленное сырье
    и полуфабрикаты (около 20 видов).
    Основные
    товары
    первой группы    :
    • зерновые; • масличные; • продукция
    животноводства; • пищевкусовые товары
    (сахар, кофе, какао-бобы, растительные
    масла, яйца, картофель, концентрат
    апельсинового сока, арахис, перец);• текстильные
    товары (хлопок, шерсть, натуральный и
    искусственный шелк, пряжа, лен); •
    натуральный каучук; • лесные товары.
    Группа
    промышленного сырья
    и полуфабрикатов включает: • цветные
    металлы; • драгоценные; • энергоносители
    (нефть, бензин, мазут, дизельное
    топливо). Особенностью всех перечисленных
    вещественных биржевых товаров является
    их массовое производство и устойчивый
    спрос. На Современных
    товарных биржах
    в оборот вовлечены не ТОЛЬКО вещественны
    биржевые Товары, но и финансовые
    инструменты    .
    На развитие и рост таких рынков ПОВЛИЯЛИ
    изменения в Мировой экономике: прежде
    всего длительная и очень Высокая
    инфляция, которая Поставила проблему
    защиты от колебаний валютных Курсов
    и колебаний курсов других финансовых
    средств — облигаций, акций, казначейских
    билетов.
    6. Базисные рынки
    биржевой торговли. Рынки Ценных Бумаг
    (РЦБ). ЦБ как биржевой товар.     В
    общем случае структуру внутреннего
    рынка страны можно представить
    следующим образом: товарный рынок,
    рынок ценных бумаг, валютный рынок,
    рынок труда, кредитный рынок, рынок
    инвестиций, рынок недвижимости и рынок
    услуг в производственной и социальной
    сфере. В
    зависимости от вида биржевого товара
    принято выделять товарные,
    фондовые и валютные биржи    .
    Фондовая
    биржа     —
    это организатор торговли на рынке
    ценных бумаг    .
    Она является некоммерческой организацией
    (некоммерческим партнерством),
    равноправными членами которой могут
    быть только профессиональные участники
    рынка ценных бумаг. Фондовые биржи
    мобилизуют финансовые ресурсы,
    обеспечивают ликвидность финансовых
    вложений, регулируют рынок ценных
    бумаг. РЦБ
    – является частью финансового рынка
    и обслуживает отношения между
    субъектами: 1.
    эмитент    ,
    который с разрешения государства в
    лице федеральной службы осуществляет
    эмиссию и продажу ЦБ с целью привлечения
    денежных средств для финансирования
    инвестиционных проектов. 2.
    инвестор
    – приобретает ЦБ как актив (источник
    будущих денежных поступлений) с целью
    наращивания капитала. 3.государство
    – может быть инвестором и эмитентом
    и выполняет функцию регулирования
    рынка через ФСС. 4.профессиональные
    участники рынка    ,
    которые предоставляют услуги 2-х типов:
    – совершают сделки купли-продажи ЦБ и
    управляют портфелями бумаг. В
    соответствии с Гражданским Кодексом
    и Законом о рынке ЦБ одним из
    профессиональных участников рынка
    является организатор торговли.
    Организатор
    торговли
    – это Биржа или внебиржевые торговые
    системы. Биржа как организатор торговли
    ставит задачу собрать всех участников
    отношений складывающихся на рынке,
    но при этом не вмешиваться в их работу.
    Экономический
    смысл РЦБ
    состоит в том, что инвестор вложивший
    деньги в бумажные активы должен иметь
    свободу экономического выбора, т.е.
    возможность в любой момент избавиться
    от активов и получить назад деньги.
    Цель РЦБ –
    аккумулировать финансовые ресурсы и
    обеспечить возможность их
    перераспределения путем совершения
    различными участниками рынка различных
    операций с ЦБ. Задачи
    РЦБ    : –
    мобилизация временно свободных
    финансовых ресурсов для осуществления
    конкретных инвестиций. ЦБ
    – является документ, удостоверяющий
    имущественные права владельца
    документа, осуществление и передача
    которых возможны только при их
    предъявлении. ЦБ
    отвечают следующим требованиям:
    1. обращаемость;2. доступность для
    граждан; 3. стандартность и серийность,
    4. документальность, 5. регулирование
    и признание государством, 6. рыночность,
    7. ликвидность, 8. риск. ЦБ являются
    массовыми, стандартными и взаимозаменяемыми,
    продаются и покупаются по свободным
    ценам. Поэтому они отвечают требованиям,
    предъявляемым к биржевым товарам.
    ЦБ
    можно классифицировать как:     1)Основные:
    а) первичные:
    акции, облигации, векселя б) вторичные:
    варранты на ЦБ, депозитарные расписки.
    2)     Производные
    а) фьючерсные
    контракты    :
    товарные, валютные, процентные,
    индексные, на ЦБ б) опционы:
    товарные, валютные, процентные,
    индексные, на ЦБ, на фьючерсные
    контракты. Биржевым товаром является
    ЦБ которые обращаются путем заключения
    договора купли-продажи. Торговля
    осуществляется в безналичном электронном
    виде, поэтому это идеальный биржевой
    товар
    7.
    Базисные рынки биржевой торговли:
    валютный рынок. Валюта как бирж товар.
    В общем
    случае структуру внутреннего рынка
    страны можно представить следующим
    образом: товарный рынок, рынок ценных
    бумаг, валютный рынок, рынок труда,
    кредитный рынок, рынок инвестиций,
    рынок недвижимости и рынок услуг в
    производственной и социальной сфере.
    В зависимости
    от вида биржевого товара принято
    выделять товарные,
    фондовые и валютные биржи    .
    Валютная
    биржа
    представляет собой постоянно действующий
    организованный
    рынок национальных валют    .
    На ней осуществляется свободная
    купля-продажа национальных валют
    исходя из курсового соотношения между
    ними (котировки), складывающегося на
    рынке под воздействием спроса и
    предложения. Под
    термином валюта
    понимаются все иностранные денежные
    единицы, выраженные в них ценные
    бумаги, средства платежа, а также
    драгоценные металлы. Валюта обращается
    на специальных рынках, которые
    называются
    валютными    .
    Каждая национальная валюта имеет цену
    в денежных единицах другой страны,
    которая называется валютным
    курсом    .
    Валютный рынок состоит
    из биржевого
    и межбанковского рынков    .
    Функции
    валютного
    рынка: – обслуживание международного
    оборота товаров, услуг и капиталов, –
    формирование валютного курса под
    влиянием спроса и предложения; –
    инструмент гос-ва для целей
    денежно-кредитной и экономической
    политики. Биржевая
    торговля
    иностранной валютой может быть
    организована лишь в том случае, если
    валюта является свободно конвертируемой,
    т. е. отсутствует государственное
    ограничение на ее куплю-продажу
    населением и организациями.
    Операции
    с валютой делятся на следующие виды    :
    • кассовые (сделки «спот»); • срочные
    (форвардные, фьючерсные, опционные);
    • операции «своп».Кассовая
    сделка     —
    это сделка, при которой покупатель
    получает от продавца иностранную
    валюту сразу, как правило, не позднее
    чем через два рабочих дня после платежа
    в национальной валюте. Курс, используемый
    в кассовых сделках, называется кассовым
    курсом. Это текущий валютный курс для
    урегулирования сделки в два бизнес –
    дня.Форвардная
    валютная сделка
    — продажа или покупка определенной
    суммы валюты с интервалом во времени
    между заключением и исполнением сделки
    по курсу дня заключения сделки. Сущность
    форвардной валютной сделки заключается
    в том, что продавец берет на себя
    обязательство через определенный
    срок (в пределах одного года) передать
    покупателю валюту, а покупатель
    обязуется принять ее и оплатить в
    соответствии с условиями сделки.
    Валютный
    фьючерс     —
    срочная сделка на бирже, представляющая
    собой куплю-продажу определенной
    валюты по фиксируемому на момент
    заключения сделки курсу с исполнением
    через определенный срок. Отличия
    валютных фьючерсов от форвардных
    валютных сделок: 1. Фьючерсы — это
    стандартные контракты на валюту. 2.
    Обязательным условием фьючерса
    является гарантийный депозит (маржа).
    3. Расчеты между контрагентами
    осуществляются через клиринговую
    палату при валютной бирже, которая
    выступает посредником и одновременно
    гарантом сделки.Валютный
    опцион     —
    сделка между покупателем опциона и
    продавцом валюты, которая дает право
    покупателю опциона покупать или
    продавать по определенному курсу
    сумму валюты в течение обусловленного
    времени за вознаграждение, уплачиваемое
    продавцу.С
    валютой также осуществляются
    межбанковские
    операции «своп».    Валютная
    операция «своп» представляет собой
    наличную покупку иностранной валюты
    в обмен на отечественную валюту с
    обязательством последующего выкупа.
    8. Базисные рынки
    биржевой торговли: товарный рынок    .
    В общем случае структуру внутреннего
    рынка страны можно представить
    следующим образом: товарный рынок,
    рынок ценных бумаг, валютный рынок,
    рынок труда, кредитный рынок, рынок
    инвестиций, рынок недвижимости и рынок
    услуг в производственной и социальной
    сфере. В
    зависимости от вида биржевого товара
    принято выделять товарные,
    фондовые и валютные биржи    .
    Товарные
    биржи
    относятся к торговым посредническим
    структурам и представляют собой
    организованные
    рынки биржевых товаров    ,
    с установленными правилами торговли.
    Товарный
    рынок     —
    это сфера товарного обмена, где
    проявляются отношения по поводу
    купли-продажи товаров и имеет место
    конкретная хозяйственная деятельность,
    связанная с реализацией товаров.
    Товарный рынок
    состоит     из
    товаров, идущих в производственное
    потребление
    (рынок средств производства), и товаров,
    предназначенных для
    личного потребления
    (рынок предметов потребления). Рынок
    предметов потребления
    подразделяется на рынки продовольственных
    и непродовольственных товаров. Рынок
    средств производства
    — это совокупность средств и предметов
    труда, используемых в процессе
    производства материальных благ. На
    основе определенного признака
    рынки средств производства именуются
    рынками сырья, полуфабрикатов, черных
    металлов и др.Роль
    товарного рынка
    определяется следующими факторами:
    • рациональное сосредоточение и
    концентрация товарных ресурсов; •
    качество и конкурентоспособность
    товаров, влияющих на спрос и предложение;
    • приспособление структуры производимых
    товаров и их объема через цены к
    платежеспособному спросу; • оздоровление
    рыночной среды путем освобождения ее
    от убыточных предприятий. Товарный
    рынок характеризуется
    потенциалом, привлекательностью,
    доступностью и стабильностью. 1Потенциал
    рынка     —
    это прежде всего (величина спроса),
    темпы роста, предельный уровень спроса.
    2Привлекательность
    рынка выражается в постоянно нарастающем
    потоке обновленных и новых товаров
    со все более высокими потребительскими
    свойствами. 3Доступность
    рынка обусловливается созданием
    благоприятной рыночной среды и
    стимулированием поддержки объективных
    потребностей и покупательной способности
    населения. 4Стабильность
    рынка определяется структурой
    предложения по товарам и ее количественным
    выражением, степенью обновления
    торговой номенклатуры, удовлетворенностью
    спроса на товары, соотношением цены
    товара и эффекта полезности от его
    использования. К основным
    показателям функционирования товарного
    рынка     можно
    отнести емкость товарного рынка,
    динамику развития отдельных товарных
    рынков, степень диверсифицированности
    товарного рынка, качество и
    конкурентоспособность товаров на
    рынке.1Емкость
    товарного рынка
    — показатель, характеризующий
    максимально возможный объем реализации
    товаров за определенный период времени
    при данном уровне цен. 2Степень
    диверсифицированности
    товарного рынка — это степень охвата
    различными видами товарной продукции
    (по ассортименту и цене). 3Качество
    товара
    представляет собой совокупность
    свойств и характеристик товара, которые
    придают ему способность удовлетворять
    обусловленные или предполагаемые
    потребности. 4Под
    конкурентоспособностью
    товара понимают способность продукции
    соответствовать сложившимся требованиям
    данного рынка на рассматриваемый
    период. Развитие
    товарных рынков
    привело к разделению их на рынки
    реального товара
    и рынки
    прав на товар    .
    9.
    Организация биржевой инфраструктуры.
    Регистратор и депозитарий как элементы
    биржевой инфраструктуры.     Биржевая
    инф-ра – это профессиональные участники
    биржевой торговли, обеспечивающие ее
    нормальное функционирование. Это –
    депозитарии, регистраторы, клиринговые
    (расчетные) палаты, информационные
    агентства, биржевые склады. Деятельность
    депозитария
    представляет собой комплекс мер по
    оказанию услуг, связанных с хранением
    сертификатов ЦБ и учетом и переходом
    прав на ЦБ. Депозитарной деятельностью
    могут заниматься только юр. лица на
    основании лицензии, выдаваемой
    Федеральной комиссией по ЦБ. Клиент
    пользующийся
    услугами депозитария наз-ся депонентом.
    Депозитарий
    предлагает следующие услуги    :
    1.хранение
    бумаг    .
    Открывается счет депо, где записывается
    факт владения бумагами и дальше
    пишется, что этой бумагой можно
    торговать в безналичной форме в электр.
    торговой системе.2.
    Регистрируются сделки купли-продажи    ,
    подтверждается их подлинность,
    фиксируется имя нового владельца.
    Депозитарий обязан сообщить регистратору
    имя нового владельца бумаги, чтобы
    внести изменения в реестр владельца
    бумаг, без этого нельзя осуществлять
    права осуществляемой бумагой. 3.держать
    бумаги от своего имени    ,
    не являясь владельцем ЦБ. В качестве
    номинального держателя депозитарий
    может осуществлять права, закрепленные
    ЦБ, только в случае получения
    соответствующих полномочий от их
    реального владельца. По доверенности
    депозитарий может представлять
    интересы владельца бумаги на собрании.
    Лица, осуществляющие деятельность по
    ведению реестра владельцев ценных
    бумаг, именуются держателями реестра
    – регистраторами,
    они осуществляют – сбор, фиксация,
    обработка, хранению и предоставление
    данных, составляющих систему ведения
    реестра владельцев ценных бумаг.
    Деятельностью по ведению реестра
    владельцев ЦБ имеют право заниматься
    только юр. лица, имеющие лицензию ФКЦБ.
    В соответствии
    с законом о РЦБ
    если число ЦБ у эмитента превышает
    число, указанное в Законе, то он обязан
    заключить договор с проф.
    участником-регистратором     о
    ведении реестра (списка) владельца
    бумаг. У каждого эмитента один
    регистратор. Функции
    регистратора    :
    по уточненным спискам владельцев
    бумаг, владельцы пускаются на собрание
    и по счетам указанным в реестре
    начисляются деньги (девиденты). Сделки
    и имена владельцев фиксирует депозитарий,
    которых может быть много. Один раз в
    году эмитент объявляет о собрании
    владельцев бумаг. За две недели до
    этого регистрация сделок прекращается
    . Депозитарий прекращает деятельность.
    Представители депозитария едут к
    регистратору и уточняют списки. Закон
    предусматривает возможность что
    «номинальным держателем бумаги
    является депозитарий».

  8. Tern Ответить

    Вопрос: ”Брокер брокеров”:
    Ответ: работающий только по поручению других брокеров
    Вопрос: Банки и страховые компании могут участвовать в учреждении биржи
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржа – это коммерческая организация
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржа вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции предприятий, учреждений и организаций
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржа вправе применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающим небиржевые сделки на данной бирже
    Ответ: да
    Вопрос: Биржа достигла наибольшего расцвета в 19 веке в:
    Ответ: США
    Вопрос: Биржа имеет право осуществлять вклады в акции предприятий
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржа как элемент рынка представляет собой:
    Ответ: посредническую организацию
    Ответ: ценообразующий институт
    Ответ: информацию о ценах
    Вопрос: Биржа может осуществлять деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржа может применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающим небиржевые сделки
    Ответ: да
    Вопрос: Биржа может устанавливать уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржа подлежит государственной регистрации
    Ответ: да
    Вопрос: Биржа служит местом распределения запасов во времени и пространстве
    Ответ: да
    Вопрос: Биржа, которая трансформировалась в рынок прав на товар:
    Ответ: фьючерсная биржа
    Вопрос: Биржевая активность подвержена:
    Ответ: совокупности рисков
    Вопрос: Биржевая деятельность должна лицензироваться
    Ответ: да
    Вопрос: Биржевая сделка считается официально зарегистрированной с момента:
    Ответ: установление цены сделки
    Вопрос: Биржевая торговля может осуществляться на основе:
    Ответ: лицензии
    Вопрос: Биржевая торговля начинает бурно развиваться в Царской России в:
    Ответ: 1860-е годы
    Вопрос: Биржевой цикл завершается:
    Ответ: расчетами по заключенной в ходе биржевого торга сделке
    Вопрос: Биржевые брокеры могут создавать брокерские гильдии
    Ответ: да
    Вопрос: Биржевые риски, относящиеся к сфере возникновения:
    Ответ: внешний
    Ответ: внутренний
    Вопрос: Биржевые сделки в ходе биржевых торгов совершаются через:
    Ответ: биржевых брокеров
    Ответ: трейдеров
    Вопрос: Биржевые сделки могут совершаться от имени и за счет биржи
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржевые торги обычно проходят:
    Ответ: два раза в день
    Вопрос: Биржевым товаром могут ли быть черные металлы
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржи в России до 1917 г. в отличии от запада брали на себя:
    Ответ: нестандартизированность партий
    Ответ: представительство интересов купечества
    Вопрос: Биржи и биржевая торговля могут рассматриваться как развивающаяся сфера экономики и новое научное направление
    Ответ: да
    Вопрос: Биржи могли эффективно функционировать до “Великой реформы” 1861 г.
    Ответ: нет
    Вопрос: Биржи отличаются от аукционов
    Ответ: да
    Вопрос: Брокер может быть посредником
    Ответ: да
    Вопрос: Брокер может совершать сделки от имени клиента и за его счет
    Ответ: да
    Вопрос: Брокерская фирма вправе требовать от своих клиентов внесения гарантийных взносов на свои расчетные счет
    Ответ: да
    Вопрос: Брокерская фирма действует:
    Ответ: по поручению и за счет клиентов
    Вопрос: Брокерская фирма преследует цели:
    Ответ: коммерческие
    Ответ: посреднические
    Вопрос: Брокерские гильдии могут объединяться в ассоциации
    Ответ: да
    Вопрос: Брокерские фирмы могут быть членами товарной биржи
    Ответ: да
    Вопрос: Брокерские фирмы могут осуществлять свою деятельность на бирже
    Ответ: да
    Вопрос: Брокерские фирмы могут участвовать в учреждении биржи
    Ответ: да
    Вопрос: Брокерские фирмы обязаны хранить сведения о биржевых сделках в течение:
    Ответ: пяти лет
    Вопрос: Брокерские фирмы, брокерские конторы и независимые брокеры обязаны предоставлять указанные сведения по требованию комиссии по товарным биржам
    Ответ: да
    Вопрос: Брокерскими фирмами осуществляется учет совершаемых в биржевой торговле биржевых сделок:
    Ответ: по каждому клиенту
    Вопрос: В СССР на 1 октября 1926 г. функционировало товарных бирж:
    Ответ: 114
    Вопрос: В историческом аспекте можно выделить этапов развития бирж в России:
    Ответ: три
    Вопрос: В настоящее время не торгуют видами биржевого товара:
    Ответ: сеном
    Ответ: чугуном
    Ответ: углем
    Вопрос: В настоящее время роль российских товарных бирж соответствует их объективному месту в рыночной экономике
    Ответ: нет
    Вопрос: В правилах биржевой торговли должны быть определены перечень основных структурных подразделений биржи
    Ответ: да
    Вопрос: В правилах биржевой торговли должны ли быть определены:
    Ответ: порядок проведения биржевых торгов
    Ответ: наименования товарных секций
    Ответ: виды биржевых сделок
    Ответ: порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах
    Вопрос: В результате изучения дисциплины студент должен уметь:
    Ответ: правильно составить биржевой бюллетень
    Ответ: определить цену опциона
    Ответ: оценить риски
    Вопрос: В результате изучения курса ”Организация биржевой торговли” студент должен знать:
    Ответ: специфику российского биржевого рынка
    Ответ: деятельность брокеров
    Ответ: виды биржевых сделок
    Вопрос: В уставе биржи должен ли быть определен размер уставного капитала
    Ответ: да
    Вопрос: В уставе товарной биржи должны ли быть определены права и обязанности членов биржи
    Ответ: да
    Вопрос: В ходе изучения дисциплины ”Организация биржевой торговли” решаются задачи:
    Ответ: оценить биржевую деятельность в условиях современного рынка
    Ответ: уметь осуществить анализ состояния биржевого рынка
    Ответ: знать биржевые операции, способы котировки цен биржевого товара
    Вопрос: Варрант является биржевым товаром на валютных биржах
    Ответ: да
    Вопрос: Виды договоров, которые могут заключаться между брокерами и их клиентами:
    Ответ: договор комиссии
    Ответ: договор поручения
    Вопрос: Виды контрактов, входящие в семью деривативных инструментов:
    Ответ: фьючерсы
    Ответ: форварды
    Ответ: свопы
    Ответ: опционы
    Вопрос: Вначале стал функционировать такой вид биржи, как:
    Ответ: биржа реального товара
    Вопрос: Внешние факторы могут усиливать риски в биржевой торговле
    Ответ: да
    Вопрос: Во фьючерсных операциях сохранена полная свобода сторон в отношении:
    Ответ: цены
    Вопрос: Впервые возник крупнейший биржевой торговый центр в Европе возник в:
    Ответ: Фландрии (Брюгг)
    Вопрос: Время проведения биржевых торгов называется:
    Ответ: биржевым собранием
    Ответ: сессией
    Вопрос: Все риски однозначны
    Ответ: нет
    Вопрос: Высшим органом управления товарной биржей является:
    Ответ: общее собрание членов-участников
    Вопрос: Гарантом выполнения обязательств сторон при покупке или продаже биржевых контрактов является:
    Ответ: расчетная палата
    Вопрос: Гарантом при совершении фьючерсных и опционных сделок является:
    Ответ: расчетная палата
    Вопрос: Государственного комиссара на биржу назначает:
    Ответ: Комиссия по товарным биржам
    Вопрос: Государственное регулирование биржевой деятельности осуществляется через:
    Ответ: налогообложение
    Вопрос: Государственное регулирование и контроль за деятельностью товарных бирж осуществляется:
    Ответ: Комиссией по товарным биржам при Министерстве по антимонопольной политике
    Вопрос: Государственные органы могут участвовать в учреждении биржи
    Ответ: нет
    Вопрос: Государственный комиссар вправе присутствовать на биржевых торгах
    Ответ: да
    Вопрос: Государственный комиссар знакомиться с информацией о деятельности биржи
    Ответ: да
    Вопрос: Государственный комиссар может вносить предложения и делать представления руководству биржи
    Ответ: да
    Вопрос: Государственный комиссар может принимать самостоятельные решения, обязательные к исполнению:
    Ответ: да
    Вопрос: Государственный комиссар может присутствовать на общих собраниях членов биржи с правом совещательного голос
    Ответ: да
    Вопрос: Государственный контроль за биржевой деятельностью строится на принципах:
    Ответ: общественной полезности
    Ответ: гласности и открытости биржевых торгов
    Ответ: доверия
    Вопрос: Группы инструментов, предназначенные для снижения рисков:
    Ответ: форварды
    Ответ: свопы
    Ответ: опционы
    Вопрос: Деривативы используются для операций:
    Ответ: спекулятивных
    Ответ: хеджирования
    Вопрос: Дисциплина ”Организация биржевой торговли” предусматривает изучение системного подхода, объединяющего процессы маркетинга и биржевой торговли
    Ответ: да
    Вопрос: Дисциплина ”Организация биржевой торговли” оказывает влияние на профессионализм специалиста маркетолога:
    Ответ: решать проблемы риска в биржевой торговле
    Ответ: способствует рациональным действиям во время заключения биржевых сделок
    Ответ: повышает уровень знаний маркетолога
    Вопрос: Для чего большинство трейдеров вступают в биржевую игру?
    Ответ: делать деньги
    Ответ: стать независимым
    Ответ: принять вызов
    Ответ: быть занятым
    Вопрос: Достаточным основанием для заключения и последующей регистрации сделки является:
    Ответ: устное согласие брокеров, ведущих торги
    Вопрос: Доходы валютной биржи складываются из:
    Ответ: от предоставления услуг, вступительных взносов новых членов
    Ответ: от ежегодных взносов компаний, расходуемых на поддержание их листинга на высоком уровне
    Вопрос: Закон ”О товарных биржах и биржевой торговле” был принят в:
    Ответ: 1992 г.
    Вопрос: Иерархия нормативных актов биржевого законодательства (от верхнего уровня к нижнему):
    Ответ: Гражданский кодекс РФ
    Ответ: Федеральный закон РФ ”О товарных биржах и биржевой торговле”
    Ответ: Указы Президента
    Ответ: Постановления Правительства РФ
    Вопрос: Иерархия управления товарной биржей (от верхнего уровня к нижнему):
    Ответ: общее собрание членов биржи и учредителей
    Ответ: биржевой комитет (совет директоров)
    Ответ: исполнительная дирекция
    Ответ: котировальная комиссия
    Вопрос: Изучение дисциплины ”Организация биржевой торговли” дает понимание современного рынка
    Ответ: да
    Вопрос: История появления фьючерсных рынков показывает, что они явились в ответ на:
    Ответ: необходимость в защите цен для производителей и потребителей товаров
    Вопрос: К биржевому товару могут относиться объекты интеллектуальной собственности
    Ответ: нет
    Вопрос: К биржевому товару относятся :
    Ответ: стандартный контракт
    Ответ: коносамент
    Вопрос: К задачам товарных бирж относятся:
    Ответ: формирование цен в соответствии со спросом и предложением
    Ответ: ведение торговли в форме гласного (публичного) торга
    Ответ: торговля специфическими товарами по образцам, описанию, каталогам
    Ответ: установление стандартов на товары
    Вопрос: К строго определенным полномочиям брокера, ведущего торги, относят:
    Ответ: выполнять указания своих клиентов
    Ответ: осуществлять контроль за исполнением заключенных договоров
    Ответ: представлять отчет клиенту обо всех проведенных операциях
    Вопрос: К функциям товарных бирж относятся:
    Ответ: урегулирование споров
    Ответ: котировка цен
    Вопрос: Какую сумму платит клиент брокерской конторе?
    Ответ: комиссионный сбор
    Вопрос: Категории членов биржи, имеющие право на одно или два участия в торгах:
    Ответ: разовые посетители
    Вопрос: Количество бирж, которое было зарегистрировано в 1992 г.:
    Ответ: 270
    Вопрос: Комиссии ответственны перед биржевым комитетом
    Ответ: да
    Вопрос: Комиссия по товарным биржам имеет право применять санкции к брокерским фирмам в случае нарушения ими законодательства
    Ответ: да
    Вопрос: Комиссия по товарным биржам может требовать от бирж представления учетной документации
    Ответ: да
    Вопрос: Конечной целью изучения дисциплины ”Организация биржевой торговли” является:
    Ответ: формирование у будущих специалистов теоретических и практических навыков в области биржевой торговли
    Ответ: ) использовать полученные знания в сфере экономики
    Вопрос: Конкуренция биржевиков относится к системе внешних факторов, влияющих на уровень рисков
    Ответ: да
    Вопрос: Коносамент относится к биржевому товару
    Ответ: да
    Вопрос: Контролировать ход ведения биржевых торгов имеют право:
    Ответ: государственный комиссар
    Ответ: члены биржевого комитета
    Ответ: начальник отдела организации торгов биржи
    Вопрос: Курс ”Организация биржевой торговли” предусматривает при подготовке маркетологов знание студентами дисциплин:
    Ответ: банковское дело
    Ответ: маркетинговые коммуникации
    Ответ: поведение потребителей
    Вопрос: Лица, ведущие торги на товарных биржах, называются:
    Ответ: маклеры
    Вопрос: Лица, заключающие сделки при небольшой прибыли:
    Ответ: скалпер
    Вопрос: Лицензию на организацию биржи можно получить в:
    Ответ: Комиссии по товарным биржам
    Вопрос: Логическим завершением эволюции бирж периода НЭПа стало преобразование их в организации:
    Ответ: общественные организации
    Вопрос: Лучшим подходом при чтении книги по биржевой игре является:
    Ответ: проверка заинтересовавших идей с использованием своей рыночной информации
    Вопрос: Максимальный размер доли каждого учредителя биржи в её уставном капитале:
    Ответ: 10%
    Вопрос: Маркетологу необходимо знание дисциплины ”Организация биржевой торговли”
    Ответ: да
    Вопрос: Менее существенен для успешной биржевой игры компонент:
    Ответ: психология биржевой игры
    Вопрос: Место проведения биржевых торгов на валютной бирже называется:
    Ответ: трюм
    Ответ: яма
    Вопрос: Место проведения биржевых торгов называется:
    Ответ: трюмом
    Ответ: ямой
    Вопрос: Метод, являющийся основным для успешной биржевой игры:
    Ответ: технический анализ
    Вопрос: Могут быть опционы внебиржевые и биржевые
    Ответ: да
    Вопрос: Могут возникнуть риски в биржевой торговле в зависимости от этапа решения проблем
    Ответ: да
    Вопрос: Могут являться биржевыми посредниками:
    Ответ: брокерская фирма
    Ответ: аффилированная фирма
    Ответ: брокерская контора
    Вопрос: Может быть страхование от колебания цен осуществляемое на бирже путем покупки(продажи) фьючерсного контракта – хеджированием
    Ответ: да
    Вопрос: Может осуществляться брокерская деятельность без лицензии
    Ответ: нет
    Вопрос: Можно регулировать риски связанные с форс-мажорными обстоятельствами
    Ответ: нет
    Вопрос: На биржах осуществляется работа по подготовке и проведению торговли следующими видами товаров:
    Ответ: особыми видами товаров по специально установленным правилам
    Вопрос: На закрытой бирже заключать сделки в помещении биржевого зала имеют право:
    Ответ: члены биржи и их представители
    Ответ: брокеры, аккредитованные на бирже
    Вопрос: На российских биржах до 1917 г. существовали профессии:
    Ответ: биржевые аукционисты
    Ответ: корабельные маклеры
    Ответ: биржевые диспамеры
    Ответ: биржевые эксперты
    Вопрос: Налоговая система может влиять на уровень биржевых рисков
    Ответ: да
    Вопрос: Направление, в котором изменяются цены, называется:
    Ответ: тренд
    Вопрос: Необходимо знать специфику российского биржевого рынка
    Ответ: да
    Вопрос: Неустойчивость законодательства может усиливать риски
    Ответ: да
    Вопрос: Нефтяная биржа относится к группам бирж:
    Ответ: товарной
    Ответ: специализируемой
    Вопрос: О чем в первую очередь должен думать трейдер или инвестор вступая в биржевую игру?
    Ответ: о потерях
    Вопрос: Общее собрание членов биржи обеспечивает реализацию всех прав и обязанностей биржи и ее членов
    Ответ: да
    Вопрос: Опционы дают преимущества хеджеру
    Ответ: да
    Вопрос: Организует рассмотрение жалоб участников биржевой торговли на злоупотребление и нарушение законодательства в биржевой торговле:
    Ответ: Комиссия по товарным биржам
    Вопрос: Основной продукт биржевого оборота в России, бывший традиционным:
    Ответ: зерно
    Вопрос: Основные отличия договора комиссии от договора поручения состоят:
    Ответ: брокер действует от своего имени, за счет клиента
    Ответ: брокер действует от имени клиента, за счет клиента
    Вопрос: Основные признаки фьючерсной торговли:
    Ответ: фиктивный характер сделок
    Ответ: обезличенность сделок
    Вопрос: Основные функции брокера:
    Ответ: совершение сделок
    Ответ: биржевое посредничество между продавцами и покупателями
    Вопрос: Основные черты биржевой торговли:
    Ответ: специализация секций
    Ответ: концентрация в местах производства и потребления товара
    Ответ: ведется по единым исторически сложившимся и законодательно утвержденным правилам
    Вопрос: Основой изучения дисциплины является:
    Ответ: биржевая деятельность
    Вопрос: Осуществляет и контролирует лицензирование биржевых посредников, биржевых брокеров:
    Ответ: Комиссия по товарным биржам
    Вопрос: Отдел экономического анализа относится к структурным подразделениям
    Ответ: да
    Вопрос: Отношение к риску успешно играющего трейдера:
    Ответ: обдумывание каждого риска, прежде чем пойти на него
    Вопрос: Отношения между брокерской фирмой и их клиентами определяются на основе:
    Ответ: договора
    Вопрос: Отношения, связанные с деятельностью товарных бирж и биржевой торговлей регулируются:
    Ответ: Законом РФ ”О товарных биржах и биржевой торговле”
    Ответ: учредительными документами бирж
    Ответ: правилами биржевой торговли
    Вопрос: Параметры, которые могут учитываться при расчете официальной котировки за день:
    Ответ: максимальная и минимальная дневные цены
    Вопрос: Переход страны к рыночному хозяйству способствовал оживлению отечественной биржевой торговли
    Ответ: да
    Вопрос: Под биржевым законодательством понимается:
    Ответ: свод законов, регулирующих торговлю на биржах
    Вопрос: Под биржевыми посредниками понимаются:
    Ответ: брокерские фирмы
    Ответ: независимые брокеры
    Вопрос: Под риском понимается:
    Ответ: возможность, что реальный доход от экономической деятельности будет ниже ожидавшегося
    Ответ: возможность понесения убытков вследствие изменения темпа инфляции
    Вопрос: Под фьючерсной сделкой понимается:
    Ответ: биржевая сделка по купле-продаже фьючерсного контракта
    Вопрос: Под ценой риска понимается:
    Ответ: стоимость возможных потерь
    Ответ: вероятность наступления нежелательного исхода при осуществлении биржевой деятельности
    Вопрос: Последовательность важности целей управления деньгами:
    Ответ: гарантия выживания
    Ответ: обеспечение стабильной нормы прибыли
    Ответ: достижения высоких прибылей
    Ответ: поднятие конкурентоспособности
    Вопрос: Последовательность развития биржевых сделок:
    Ответ: ”КЭШ” или ”СПОТ”
    Ответ: форвародные
    Ответ: фьючерсные
    Ответ: опционы
    Вопрос: Посреднические фирмы. которые могут заключать сделки на бирже:
    Ответ: брокерская
    Вопрос: Предметами электронной биржевой торговли являются:
    Ответ: фьючерсы
    Ответ: опционы
    Вопрос: Предметом изучения дисциплины ”Организация биржевой торговли” является:
    Ответ: формы и методы биржевой деятельности
    Ответ: виды сделок
    Вопрос: Предметом сделок на товарной бирже является:
    Ответ: товар и контракты на его поставки
    Вопрос: Предметом сделок на фьючерсной бирже является:
    Ответ: биржевой контракт
    Вопрос: Премия опциона – это:
    Ответ: цена опциона
    Вопрос: При проведении торгов обязательно присутствует товар
    Ответ: нет
    Вопрос: Признаки, указывающие на родство азартной и биржевой игры:
    Ответ: неспособность противостоять страсти к биржевой игре
    Ответ: состояние восторга при удачной игре и подавленности после проигрыша
    Ответ: возможность всегда сменить проигрышную позицию
    Вопрос: Причина, которая является не главной при потерях в биржевой игре:
    Ответ: кражи
    Вопрос: Психология азартного игрока включает в себя сказанное, кроме:
    Ответ: знает, что у него есть личные проблемы, связанные с биржевой игрой
    Вопрос: Различие между биржей и рынком заключается:
    Ответ: в заменимости котируемых на бирже, но отсутствующих товаров
    Ответ: в существующей на бирже, в отличие от свободного рынка, организации
    Ответ: в официальном установлении курсов и котировок
    Вопрос: Разрабатывает и представляет в постоянные комиссии палаты и комитеты Государственной Думы предложения по совершенствованию законодательства о товарных биржах:
    Ответ: Комиссия по товарным биржам
    Вопрос: Расторжение биржевых сделок осуществляется:
    Ответ: в соответствии с правилами соответствии
    Вопрос: Расчетная палата – это структурное подразделение товарной биржи
    Ответ: да
    Вопрос: Результаты, к которым чаще всего приводит биржевая игра по советам гуру:
    Ответ: психологическая зависимость
    Ответ: потеря инициативы
    Вопрос: Решения, к которым может прибегнуть биржевик после успешных сделок за несколько месяцев:
    Ответ: поздравить себя и увеличить размеры своих позиций
    Ответ: взять отпуск
    Вопрос: Риск может являться неотъемлемым атрибутом деловой жизни
    Ответ: да
    Вопрос: Риски могут влиять на биржевую деятельность
    Ответ: да
    Вопрос: Риски по природе возникновения могут быть:
    Ответ: связанные с недостатком информации
    Ответ: связанные с личностью биржевика
    Ответ: хозяйственные
    Вопрос: Риски, могущие быть нерегулируемыми:
    Ответ: политический
    Ответ: коррупция и рэкет
    Вопрос: Риски, могущие быть регулируемыми:
    Ответ: кредитный
    Ответ: расчетный риск
    Ответ: финансовый
    Вопрос: Российские биржи относятся к международным
    Ответ: нет
    Вопрос: Рынок, на который действует тенденция падения цен может являться:
    Ответ: рынком медведей
    Вопрос: Сахар и зерно относятся к традиционно биржевым товарам
    Ответ: да
    Вопрос: Сделки с залогом делятся на виды:
    Ответ: с залогом на продажу
    Ответ: с залогом на покупку
    Вопрос: Сделки, которые относятся к арбитражным:
    Ответ: сделки во времени
    Ответ: сделки в пространстве
    Вопрос: Смысл изучения дисциплины ”Организация биржевой торговли” заключается в:
    Ответ: получении теоретических знаний в сфере биржевой деятельности
    Ответ: приобретении практических навыков в области организации биржевых торгов
    Ответ: реализации знаний в деятельности бирж
    Вопрос: Согласно Закона РФ ”О товарных биржах и биржевой торговле”, разрешаются связи между биржами:
    Ответ: между товарными биржами
    Вопрос: Соответствие между видами внешних факторов и факторами воздействия на риски
    Ответ номер столбца: 1-2-2-2
    Вопрос: Соответствие между рисками и их признаками
    Ответ номер столбца: 4-1-2-3
    Вопрос: Соответствие между современными биржами и совершаемыми на них сделками:
    Ответ номер столбца: 12-123-23-23
    Вопрос: Соответствие сделок биржевому товару:
    Ответ номер столбца: 1-1-1-2
    Вопрос: Соответствие сделок видам бирж:
    Ответ номер столбца: 1-4-1234-23
    Вопрос: Соотношение между ценами, указанными в заявках, необходимое для осуществления сделок:
    Ответ: наименьшая цена предложения меньше наибольшей цены спроса
    Вопрос: Споры на товарной бирже, связанные с заключением биржевых сделок, разрешаются на:
    Ответ: ревизионной комиссии
    Вопрос: Структурным подразделением товарной биржи являются:
    Ответ: ревизионная комиссия
    Ответ: отдел биржевых торгов
    Ответ: ринговый комитет
    Вопрос: Студент при изучении дисциплины ”Организация биржевой торговли” должен понимать:
    Ответ: механизм протекания познавательных процессов при принятии решений в сфере биржевой деятельности
    Ответ: кодекс чести
    Вопрос: Студент, изучая дисциплину ”Организация биржевой торговли”, должен иметь представление:
    Ответ: о комитетах и комиссиях товарных бирж
    Ответ: о складском свидетельстве (варранте)
    Ответ: о лестнице цен на фьючерсный контракт
    Вопрос: Существовали биржевые формы оптовой торговли:
    Ответ: базар (рынок)
    Ответ: караванная торговля
    Ответ: ярмарка
    Вопрос: Существует прямая связь между дисциплинами ”Организация биржевой торговли” и ”Коммерческая деятельность”
    Ответ: да
    Вопрос: Существуют методы ведения биржевых торгов на классических биржах:
    Ответ: публичная торговля
    Ответ: торговля шепотом
    Вопрос: Темы дисциплины ”Организация биржевой торговли” могут изучаться в последовательности, определяемой функциями бирж
    Ответ: да
    Вопрос: Товарная биржа выполняет роль:
    Ответ: экономическую
    Ответ: торговую
    Вопрос: Товарные биржи могут создавать структурные подразделения
    Ответ: да
    Вопрос: Традиционная биржевая торговля основана на принципах двойного аукциона, при котором:
    Ответ: покупатели повышают цену спроса
    Вопрос: Укажите верные утверждения о психологии биржевой игры:
    Ответ: эмоции немедленно сказываются на марже
    Ответ: страх и жадность сильнее сказываются на марже, чем самая лучшая система игры на бирже
    Вопрос: Укажите основные признаки биржеподобных структур:
    Ответ: нерегулярность торгов
    Ответ: универсальный характер номенклатуры товаров
    Ответ: несовершенство методов кортировки
    Вопрос: Утверждения о системах биржевой игры, являющиеся верными:
    Ответ: системы биржевой игры действуют на принципе использования прошлой информации и саморазрушаются при изменениях рынков
    Ответ: можно купить систему у самого известного аналитика, а при ее использовании потерять свои деньги
    Вопрос: Участниками биржевой торговли являются:
    Ответ: члены биржи
    Ответ: члены биржи и разовые посетители
    Вопрос: Учебные дисциплины, с которыми тесно взаимосвязана дисциплина ”Организация биржевой торговли”:
    Ответ: основы маркетинга
    Ответ: экспертиза и стандартизация товаров
    Ответ: маркетинговые исследования
    Вопрос: Факторы, относящиеся к косвенному воздействию усиливающие риск в биржевой деятельности:
    Ответ: политические условия
    Ответ: экономическая обстановка в стране
    Ответ: международные события
    Вопрос: Фондовая биржа специализируется на биржевом товаре:
    Ответ: на купле-продаже ценных бумаг
    Вопрос: Фондовая биржа является современной
    Ответ: да
    Вопрос: Фондовая биржа является:
    Ответ: вторичным рынком
    Ответ: рынком акций, ценных бумаг
    Вопрос: Фондовые биржи платят налоги
    Ответ: да
    Вопрос: Формами организации биржевых торгов выступают:
    Ответ: торговля по поручению
    Ответ: торговля в форме сессий
    Ответ: торговля в форме аукциона
    Вопрос: Функции биржевого музея:
    Ответ: разрабатывает этические нормы поведения на бирже
    Ответ: является хранителем традиций
    Ответ: организует выставки
    Вопрос: Фьючерсная биржа – это современная организация
    Ответ: да
    Вопрос: Фьючерсная биржа выполняет функции:
    Ответ: ценообразующую
    Ответ: ценострахующую
    Ответ: ценопрогнозирующую
    Вопрос: Фьючерсная биржа отличается от биржи реального товара
    Ответ: да
    Вопрос: Фьючерсная биржи от других отличается:
    Ответ: хеджированием
    Ответ: фиктивным характером
    Ответ: полной унификацией условий в отношении количества разрешенного к поставке товара, места и сроков поставки
    Вопрос: Фьючерсные биржи впервые возникли:
    Ответ: США
    Вопрос: Фьючерсные биржи являются международными
    Ответ: да
    Вопрос: Фьючерсные цены определяются:
    Ответ: методом открытого выкрика в процессе столкновения предложений на продажу и покупку
    Вопрос: Хеджирование – это:
    Ответ: самоограждение от убытков
    Вопрос: Хеджирование можно отнести к минимизации рисков
    Ответ: да
    Вопрос: Хеджирование является средством защиты от неблагоприятных обстоятельств
    Ответ: да
    Вопрос: Целью хорошего трейдера является:
    Ответ: стать более профессиональным трейдером
    Вопрос: Цена опциона известна:
    Ответ: только участникам сделки
    Вопрос: Член биржи может осуществлять деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли
    Ответ: да
    Вопрос: Членом биржи является брокер, работающий в биржевом кольц
    Ответ: да
    Вопрос: Членство на бирже дает:
    Ответ: участие в биржевой торговле самостоятельно, через своих представителей
    Вопрос: Что должен сказать азартный неудачник, чтобы начать ”выздоровление”?
    Ответ: ”я – азартный неудачник”
    Вопрос: Экономической основой биржевой деятельности является:
    Ответ: товарный рынок
    Вопрос: Электронные биржи возникли в веке:
    Ответ: 20 в.
    Вопрос: Электронные биржи могут заключать сделки за свой счет
    Ответ: нет
    Вопрос: Является ли Хеджирование является инструментом снижения риско
    Ответ: да
    Вопрос: Являются классическими биржи:
    Ответ: реального товара
    Ответ: фондовые
    Ответ: валютные

  10. VideoAnswer Ответить

Добавить ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *