Что такое облигации федерального займа и как они работают?

16 ответов на вопрос “Что такое облигации федерального займа и как они работают?”

  1. Kiran Ответить

    Облигации федерального займа (ОФЗ) – это рублевые облигации, которые выпускает  Минфин Российской Федерации.  Не выпускаются в документарном виде. ОФЗ – достаточно консервативный финансовый инструмент с доступным номиналом, стабильной доходностью и низкой степенью риска.
    Владельцем облигации федерального займа в России может стать любой гражданин страны или иностранец, физическое или юридическое лицо. Минимальные условия для покупки ОФЗ – счет в брокерской компании и наличие необходимых денежных средств.
    Как и любая облигация, ОФЗ – долговая ценная бумага. Но в отличие от корпоративных и муниципальных облигаций, эмитентом облигаций федерального займа выступает государство. Благодаря этому ОФЗ обладают рядом особенностей и преимуществ.
    Виды ОФЗ
    В соответствии с типом ОФЗ инвестору определенным образом выплачивается купонная ставка – процент от номинальной стоимости облигации.
    ОФЗ-ПД. Купон постоянный, то есть фиксированная сумма выплачивается владельцу облигации раз в полгода.
    ОФЗ-ФД. Размер купона меняется по заранее установленной схеме.
    ОФЗ-Н. Государственные облигации для физических лиц. Не подлежат перепродаже, имеют ограничения по количеству покупок для одного инвестора. Купонный доход плавно увеличивается, выплачивается раз полгода.
    Помимо купонной стоимости, государство выплачивает инвестору номинальную стоимость облигации. Существует два типа выплат по номиналу:

  2. Ballafyn Ответить

    Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru
    Copyright © 2008–2019. ООО «Компания БКС». г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
    Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
    Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000, выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.
    Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис», лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.
    Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями.
    Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать
    Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям,
    отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным
    целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет
    ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые
    инструменты, упомянутые в данном разделе.
    Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать
    какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может
    рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек,
    безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является
    рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить
    экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою
    готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных
    услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов
    ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания
    услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с:
    уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций
    на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента,
    связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых
    позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением
    операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках,
    связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
    Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако
    за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация
    и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может
    кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться
    исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её
    аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или
    косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

  3. РэЙк_БеЗ_ФэЙк Ответить

    Что такое ОФЗ?
    Какие ОФЗ лучше всего покупать?
    Какая у ОФЗ доходность?
    Какой главный плюс ОФЗ?
    Эти и другие вопросы рассмотрены в данной статье.

    Облигация Федерального Займа:

    это долговая ценная бумага, т.е. удостоверяет отношения займа
    заёмщиком выступает государство
    Чтение статьи рекомендуется продолжить после прочтения вводных статей:
    Что такое облигация или как давать в долг под проценты
    Облигация — просто и наглядно для новичков

    Как дать взаймы государству


    Чтобы дать денег в долг государству, нужно всего лишь оформить это документально. Когда мы даём кому-то в долг, мы хотим получить расписку с описанием обязательств заёмщика (сроки, сумма, проценты).
    Так вот, когда мы даём взаймы государству, такая расписка называется ОФЗ — Облигация Федерального Займа, и она является ценной бумагой.
    Во многих странах существуют государственные облигации, самые известные из них — государственные облигации США.
    В США в зависимости от срока обращения они называются:
    Краткосрочные казначейские векселя, (Bills)
    Среднесрочные казначейские облигации, (Notes)
    Долгосрочные казначейские облигации, (Bonds)
    Казначейские защищенные от инфляции облигации (TIPS)
    Такие облигации есть в любой стране мира. Называться они могут по-разному, но суть одна — государство берёт определённую сумму взаймы и обязуется выплачивать проценты по ней и вернуть сумму долга в определённый срок в установленном размере.
    Итак, чтобы дать в долг государству, надо всего лишь приобрести такую облигацию.

    Погашение (возврат займа)

    Когда заёмщик (государство) будет отдавать нам обратно тело долга, он заберёт у нас эту облигацию обратно, как забирает физическое лицо долговую расписку обратно после возвращения долга. Это называется погашение облигации.

    Выплаты процентов

    Заёмщик будет периодически выплачивать нам проценты за пользование займом. Обычно это 2 раза в год. Размер процента может быть установлен в момент выпуска ОФЗ (ОФЗ-ПД) или же определяться перед каждой выплатой (ОФЗ с переменным купоном, см. ниже) на основании каких-либо макроэкономических показателей (ставка RUONIA).
    Основными характеристиками любого займа могут считаться:
    надёжность
    выгодность
    Рассмотрим каждую из этих характеристик ОФЗ подробнее.

    Надёжность (Кредитоспособность)

    Надёжность заёмщика — это, как правило, первое, что мы оцениваем, принимая решение о предоставлении кому-либо денег под проценты, будь то банк или сосед.
    Когда мы выбираем вклад в банке, нас интересует, в первую очередь, отдаст ли нам долг заёмщик. В самом деле, что толку от супер-доходности, если ни её, ни даже первоначальной суммы увидеть больше не удастся?
    В повседневной жизни мы осуществляем процесс выбора надёжных заёмщиков интуитивно: не даём в долг малознакомым людям или людям, в чьей платежеспособности в будущем мы сомневаемся.
    Но если давать в долг постоянно, а выбор вариантов «кому дать в долг» велик, то нужна объективная и понятная система отбора и оценки тех или иных вариантов вложения денег.

    Человечество давно придумало множество систем оценки заёмщиков, а способность отдавать долги назвало термином «Кредитоспособность».
    Например, когда мы приходим в банк за кредитом, банк тщательно собирает сведения о нас, чтобы определить степень нашей кредитоспособности. В этом случае банк оценивает нашу зарплату, семейное положение, возраст, бытовые условия, наличие других непогашенных кредитов и т.д.. Это нужно банку для того, чтобы оценить надёжность займа.
    И наоборот, когда мы несём деньги в банк, нас интересует его надёжность и способность в будущем вернуть нам наши деньги, внесённые на банковский вклад.
    Кредитоспособность — это характеристика заемщика, сформированная на основании анализа его деятельности и т.д., позволяющая оценить его возможность в будущем выполнять свои долговые обязательства полностью и с срок.
    Для облегчения жизни, существуют многочисленные рейтинги кредитоспособности, которые создаются рейтинговыми агентствами по своим методикам.
    Самые известные и авторитетные — международные рейтинговые агенства, называемые «Большой тройкой»:
    Standard & Poor’s
    Moody’s
    Fitch Ratings
    Каждое из них имеет свою собственную методику, а оценке подтвергаются не только предприятия и бизнес, а также целые государства. Государство как заёмщик может иметь свой собственный рейтинг кредитоспособности.
    Например, вот кредитный рейтинг России от «большой тройки» международных рейтинговых агентств:
    Standard & Poor’s (от 17 марта 2017г.):
    долгосрочный кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте – «BB+» (прогноз – «позитивный»)
    Moody’s (от 18 февраля 2017г.):
    кредитный рейтинг РФ по обязательствам, выраженным в иностранной валюте – «Ba1» (прогноз – «стабильный»)
    Fitch (от 14 октября 2016г.):
    долгосрочный кредитный рейтинг РФ, выраженный в иностранной валюте – «BBB-» (прогноз – «стабильный»)

    Для чего они нужны?

    Оценки международных рейтинговых агенств очень важны:
    Инвесторам всего мира они дают представление о надёжности вложений денег в ту или иную компанию или страну
    Компаниям и странам обладать кредитным рейтингом нужно для того, чтобы повысить доверие инвесторов и увеличить свою прибыль

    Как изменение рейтинга влияет на заёмщика

    Законодательством многих стран (США и т.д.) напрямую может быть запрещено предоставлять займы (покупать их ценные бумаги) субъектам с низким кредитным рейтингом. Таким образом, не имея определённого рейтинга, можно вообще остаться без инвестиций со стороны международных инвесторов, «длинных денег».
    Чем выше кредитный рейтинг — тем выгоднее это заёмщику, ведь высокий рейтинг надёжности позволяет занимать деньги по более низким процентным ставкам. Для бизнеса это очень важно, т.к. напрямую влияет на размер чистой прибыли, ведь расходы на обслуживание займов — весомая часть расходов любой крупной компании.
    Обслуживание займа (выплата процентов по нему) может занимать больше половины всех расходов бизнеса, поэтому снижение стоимости займа даже на десятые доли процента приводит к росту прибыли на десятки процентов.

    Рейтинг страны влияет на всех

    Кредитный рейтинг любого бизнеса внутри страны не может быть выше кредитного рейтинга самой страны!
    Это означает, что никакой, даже самый хороший бизнес внутри страны не может быть более надёжным, чем само государство, в чьей юрисдикции такой бизнес находится.
    Конечно, в этом есть железная логика: если всей экономике страны станет плохо, то это отразится на всех участниках экономической деятельности, а если станет плохо отдельному бизнесу, то экономика всей страны вряд ли от этого сильно пострадает.
    Но самая главная причина высокой кредитоспособности государства в том, что… у государства есть печатный станок!

    В отличие от любой корпорации или бизнеса внутри страны, у государства всегда есть возможность в любой момент создать деньги практически из воздуха, просто напечатав их.
    Конечно, это тоже не очень хорошая новость для любого кредитора. Что уж тут хорошего, если заёмщик выполнит перед нами свои обязательства и вернёт деньги, которые он брал в долг, но к тому времени они уже будут иметь совершенно другую покупательную способность?
    Всё так, но у компаний и бизнеса нет даже и такой возможности. Именно поэтому надёжность даже самого отличного бизнеса в РФ не может быть выше надёжности государства.
    Способность компании, например, Сбербанка или Газпрома, отдавать свои долги не может превышать такую способность государства.
    В этом легко можно убедиться, проверив кредитные рейтинги Газпрома и Сбербанка от международных агенств: они не выше (и не могут быть выше) рейтингов Российской Федерации, приведённых выше:

    Какой можно сделать вывод из всего этого? В рамках отдельно взятой страны долг государства — самый безопасный. Надёжность вклада в Сбербанке не может быть выше надёжности ОФЗ.
    ОФЗ — это возможность вложить свои деньги с максимально возможной внутри нашей страны надёжностью, и это — самый главный фактор, характеризующий данный вид ценных бумаг.
    Инвестору ИИС, особенно, не имеющему опыта работы с ценными бумагами, рекомендуется начать работу именно с этим видом ценных бумаг, благо, это может быть намного удобнее и выгоднее банковских депозитов, а с учётом налоговой льготы может дать безрисковую доходность до 21% в первый год владения ИИС.

    Роль и статус ОФЗ

    «Международность»

    ОФЗ часто выступают активом, который скупают международные инвесторы и фонды. Таким образом, ОФЗ — это обязательства не только перед внутренними инвесторами, но и перед внешними тоже.

    Ликвидный залог


    ОФЗ на всей территории РФ выступают ликвидным средством обеспечения исполнения обязательств, т.е. залогом. При этом дисконт при оценке ОФЗ минимален по сравнению с остальными видами активов.
    Кто хоть раз однажды пробовал кредитоваться под залог какого-либо имущества, хорошо знает, как «несправедливо» оценивается залог — иногда за 20-30% от его рыночной стоимости. ОФЗ в качестве залога часто оцениваются за 95% от рыночной стоимости или более!
    Так, например, имея открытый ИИС с подключенным маржинальным кредитованием, можно получать кредит в размере всех 100% от стоимости ОФЗ, сделав всего лишь несколько кликов мышкой (список конкретных выпусков ОФЗ, под которые даётся кредит, надо уточнять у конкретного брокера).
    Начинающему инвестору не рекомендуется пользоваться маржинальным кредитованием на ИИС, но бывают случаи, когда это может быть очень полезным — об этом мы поговорим в статьях, посвящённым стратегиям инвестирования в облигации.

    Эталон для сравнения


    Процентная ставка доходности по ОФЗ является ориентиром и фундаментом, на котором строятся многочисленные экономические расчёты.
    Например, если сейчас доходность ОФЗ составляет +8,5% годовых, то глупо начинать бизнес, имеющий рентабельность менее этой отметки. Таким образом, доходность ОФЗ является эталоном АЛЬТЕРНАТИВНОЙ доходности, которую можно противопоставить любому бизнес-начинанию и вложению.

    Доходность ОФЗ

    На тот момент, когда пишутся эти строки, доходность ОФЗ составляет около +8,5% годовых. Это немного, но всё-таки больше, чем доходность вклада в Сбербанке (около +7% годовых).
    Несмотря на то, что существуют банковские вклады со ставками до +11% годовых, ОФЗ даже в этом случае… в конечном итоге окажутся выгоднее. Почему? Об этом мы расскажем в статье «ОФЗ или вклад в банке».

    Какие бывают ОФЗ

    ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) — наиболее простой и понятный вид ОФЗ. Размер купона фиксирован и известен заранее, выплачивается 2-3 раза в год. Освоение ОФЗ рекомендуется начать именно с этого типа ОФЗ
    ОФЗ-ПК (с переменным купоном) — Размер купона заранее неизвестен, а определяется на основании какого-либо макроэкономического индикатора, например, ставки RUONIA (ставка, по которой банки кредитуют друг друга на межбанковском рынке). Рассчитать доходность такого инструмента невозможно, т.к. размер купона постоянно пересчитывается.
    ОФЗ-АД (с амортизацией долга) — периодическое погашение основной суммы долга. Это значит, что погашение номинальное стоимости облигации происходит частями.
    ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом) — Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации.

    Какие ОФЗ покупать на ИИС

    Как видно, в видах ОФЗ можно запутаться. Какие ОФЗ покупать на ИИС новичку или человеку, который только начинает разбираться с инвестициями в ценные бумаги?
    Более подробно эта тема будет рассмотрена в статье «Какие ОФЗ покупать на ИИС«, но общие тезисы можно сформулировать следующим образом:
    Нужно покупать ОФЗ с постоянным купоном, если мы только начали разбираться в облигациях
    Нужно покупать ОФЗ с постоянным купоном в том случае, если мы ожидаем в будущем снижения инфляции и снижения процентных ставок (по вкладам в банках и т.д.)
    Нужно покупать ОФЗ с переменным купоном, если мы ожидаем в будущем (на протяжении срока инвестирования в эту ценную бумагу) повышения инфляции, уровня ставок по депозитам.
    Нужно покупать ОФЗ со сроком погашения до 3х лет (т.к. договор ИИС заключается на срок 3 года).
    Вот список таких ОФЗ, подпадающих под данные требования на март 2017г.:

    ВАЖНО!
    Доходность ОФЗ с переменным купоном указана справочно, на сегодняшний день. Она будет меняться в будущем!
    Как видно, выбор невелик, и это даже хорошо, т.к. упрощает задачу по выбору ОФЗ для ИИС.
    Читайте также:
    Облигация — что это такое
    Облигация — просто и наглядно для новичков
    Доходность облигаций
    Какие облигации покупать на ИИС
    Конец банковских вкладов — как «кидают» вкладчиков
    Безрисковая доходность на ИИС
    Самый плохой вариант для владельца ИИС
    Пищевая цепочка инвестиций
    «Облигационный крокодил»
    Неудачные инвестиции на ИИС

  4. VideoAnswer Ответить

  5. VideoAnswer Ответить

Добавить ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *